經(jīng)濟(jì)學(xué)理論與會計信息披露

經(jīng)濟(jì)學(xué)理論中的委托代理理論、信息不對稱理論、契約理論、有效市場理論等,都可以用來研究上市公司會計信息披露問題,解釋為什么要要求上市公司進(jìn)行會計信息的披露。下面我們從這幾個方面逐個加以探討。

1.委托代理理論與會計信息披露

經(jīng)濟(jì)學(xué)上的委托一代理關(guān)系泛指任何一種涉及非對稱的信息交易。詹-森和麥*林(1976)從公司經(jīng)理的激勵問題出發(fā)來研究公司債權(quán)和股權(quán)的分配問題。認(rèn)為各種契約關(guān)系的設(shè)計,莫不以降低代理成本為最終目的,而不確定性、信息不對稱、交易費用是代理成本產(chǎn)生的根本原因。委托一代理理論直接解釋了會計信息披露制度存在的必要性,即降低代理成本,避免信息不對稱給公司治理帶來的福利損失。

2.信息不對稱與會計信息披露

信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究表明,在現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)生活中,各當(dāng)事人所掌握的信息不僅是不完全的,而且是非對稱的。約*夫?**格利茨研究不完全信息對資本市場發(fā)展的制約,認(rèn)為當(dāng)資本市場上的一方無法觀察到另一方的行為,或無法獲取另一方行動的完全信息時,就出現(xiàn)了信息不對稱。這種情況在證券市場上普遍存在且由于信息成本過高而無法根除。由信息不對稱而形成的逆向選擇和道德風(fēng)險問題而最終導(dǎo)致證券市場失靈。為了避免市場失靈,這就要求政府進(jìn)行干預(yù),這就要對證券信息進(jìn)行監(jiān)管。

3.契約理論與會計信息披露

企業(yè)契約理論認(rèn)為,上市公司作為企業(yè)的組織形式之一,它是一系列契約的聯(lián)結(jié)。在企業(yè)內(nèi)外相關(guān)者簽定契約并履行的過程中,會計的作用不可或缺,這主要表現(xiàn)在會計在整個過程中都要對企業(yè)相關(guān)要素進(jìn)行確認(rèn)、計量、記錄、報告和監(jiān)督。會計的作用,最終要通過真實可靠的會計信息披露來保證,這就必然要求公司要進(jìn)行會計信息披露。

4.有效市場與會計信息披露關(guān)系的理論

法碼(1970)的“有效市場假說”,其有效性包括兩層含義:其一是指證券價格的信息有效性,其二是指證券市場資源配置有效性。有效市場假說為信息披露制度奠定了理論基礎(chǔ)。根據(jù)該假設(shè),有效市場與充分披露密不可分,只要有足夠多的投資者能理解披露的信息,則披露時不必過分考慮無知的投資者,只要披露的收益大于成本則有必要披露,披露越多越有利于公眾正確決策,也越有利于市場有效配置資源使市場越有效。

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