新三板掛牌意味著什么

新三板的價(jià)值在于：

(1)將公司的股權(quán)標(biāo)準(zhǔn)化

新三板改制過(guò)程實(shí)際上將公司變?yōu)橐患疫_(dá)到資本市場(chǎng)最基本要求的一家企業(yè)，因此相比非掛板公司，如果有上市公司來(lái)收購(gòu)，新三板公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是真實(shí)的，基礎(chǔ)工作也基本做好，相比之下信息不對(duì)稱的風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)小得多。

(2)有一定的融資能力

有不少機(jī)構(gòu)告訴企業(yè)，上三板就能股權(quán)融資就能貸到款，股東還能股權(quán)質(zhì)押融資，而現(xiàn)實(shí)往往沒那么美好。誠(chéng)然，新三板的融資案例很多，也不乏數(shù)十億的大宗融資，但是融資能力還是取決于企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)狀況而不是上沒上三板。三板對(duì)于融資的額度和成本無(wú)疑是有幫助的，但是不意味著很差的企業(yè)以寬松的條件掛板以后就一定能融到資。如果企業(yè)本身情況較好，可以通過(guò)定向增發(fā)的方式發(fā)行股票籌集資金，部分概念較為先進(jìn)，經(jīng)營(yíng)狀況良好的企業(yè)受到的追捧程度不亞于主板和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，但畢竟是少數(shù)。

(3)提供價(jià)格發(fā)現(xiàn)

當(dāng)然對(duì)于那些已經(jīng)基本達(dá)到創(chuàng)業(yè)板的法定條件，甚至更高的企業(yè)，三板提供的估值溢價(jià)毫無(wú)疑問(wèn)是有價(jià)值的。非三板企業(yè)的上市公司并購(gòu)對(duì)價(jià)一般都在15倍以下，少數(shù)較好行業(yè)高一些，而三板公司被并購(gòu)的對(duì)價(jià)是明顯高于同行業(yè)非掛板公司的。做市商對(duì)于公司整體估值的提升更為明顯，一方面是因?yàn)樽鍪惺且陶娼鸢足y投資企業(yè)的，篩選非常嚴(yán)格，隱含了券商的聲譽(yù)保證。另一方面是做市提供了新三板所稀缺的流動(dòng)性：想買就能買，想賣就能賣。而流動(dòng)性毫無(wú)疑問(wèn)也是有價(jià)格的。因而上述的估值提升大大提高了股東持有股份的收購(gòu)價(jià)值。這里說(shuō)一句題外話，以市值衡量的財(cái)富實(shí)現(xiàn)方式不是股東把股票全部拋掉，如果這么做的話股票會(huì)被砸到白菜價(jià)，市值指的是如果外部投資者要收購(gòu)這家公司所需要的價(jià)格。因此公司的整體收購(gòu)對(duì)價(jià)也提高了，對(duì)于一些小而精又想賣身的企業(yè)，三板毫無(wú)疑問(wèn)是有價(jià)值的。

(4)提升知名度和投資者能見度

當(dāng)一家企業(yè)登陸三板時(shí)，它獲得的是券商、會(huì)計(jì)師、律師和股轉(zhuǎn)公司的隱藏信譽(yù)保證，投資者的尋找上面也會(huì)更為便利。由于公司的信息已經(jīng)在一個(gè)全國(guó)性平臺(tái)上面進(jìn)行展示，因而公司在經(jīng)營(yíng)情況良好的前提下，尋找投資者毫無(wú)疑問(wèn)是有優(yōu)勢(shì)的。而且就我個(gè)人目前所知，已經(jīng)有不少券商的資管子公司或者基金開始募集新三板投資基金，針對(duì)三板企業(yè)進(jìn)行精選投資。未來(lái)也許三板公司的融資功能確實(shí)可以的得到提升。另外，由于公司在一個(gè)全國(guó)性市場(chǎng)展示了自己，對(duì)于企業(yè)形象和員工的認(rèn)同都是有幫助的，這個(gè)比較虛就不展開敘述了。

(5)作為IPO的檢驗(yàn)

可以通過(guò)新三板的全過(guò)程檢驗(yàn)公司團(tuán)隊(duì)，檢驗(yàn)中介機(jī)構(gòu)服務(wù)水平，看看市場(chǎng)對(duì)公司的認(rèn)知程度。新三板掛牌的企業(yè)相對(duì)非掛牌企業(yè)來(lái)說(shuō)，在審核的力度上肯定會(huì)有所不同，尤其是未來(lái)審核下方交易所之后。

掛牌資質(zhì)

新三板被譽(yù)為創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的孵化器，可以通過(guò)價(jià)格發(fā)現(xiàn)、引入風(fēng)險(xiǎn)投資、私募增資、銀行貸款等方式增強(qiáng)掛牌企業(yè)的融資能力，同時(shí)，通過(guò)規(guī)范運(yùn)作、適度信息披露、相關(guān)部門監(jiān)管等，可以促進(jìn)掛牌企業(yè)健全治理結(jié)構(gòu)，熟悉資本市場(chǎng)，促進(jìn)試點(diǎn)企業(yè)盡快達(dá)到創(chuàng)業(yè)板上市公司的要求。

截至2009年6月，共有85家企業(yè)參與試點(diǎn)，其中已掛牌和通過(guò)備案企業(yè)57家，正在備案企業(yè)10家，年底掛牌企業(yè)預(yù)計(jì)將超過(guò)80家，掛牌公司涵蓋了軟件、生物制藥、新材料、文化傳媒等新興行業(yè)，有9家掛牌公司完成了共10次的定向增發(fā)股份，融資4.66億元，平均市盈率16.38倍。

掛牌條件

股份有限公司申請(qǐng)股票在新三板掛牌，不受股東所有制性質(zhì)的限制，不限于高新技術(shù)企業(yè)，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

1、依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算；

2、業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力；

3、公司治理機(jī)制健全，合法規(guī)范經(jīng)營(yíng)；

4、股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)；

5、主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo)；

6、全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司要求的其他條件。

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