【網友咨詢】

收購是什么意思,收購的方式有哪些?

【律師解答】

收購公司是指一個公司通過產權交易取得其他公司一定程度的控制權，以實現一定經濟目標的經濟行為。

收購是企業資本經營的一種形式，既有經濟意義，又有法律意義。收購的經濟意義是指一家企業的經營控制權易手，原來的投資者喪失了對該企業的經營控制權，實質是取得控制權。從法律意義上講，中國《證券法》的規定，收購是指持有一家上市公司發行在外的股份的30%時發出要約收購該公司股票的行為，其實質是購買被收購企業的股權。

根據不同的標準，上市公司收購有多種分類方法：

1、要約收購和協議收購。

這是根據上市公司收購所采用的形式不同來劃分的。

2、部分收購和全面收購。

這是根據收購者預定收購目標公司股份的數量來劃分的。

3、友好收購和敵意收購。

這是根據目標公司經營者與收購者的合作態度來劃分的。

4、善意收購和惡意收購。

這是根據收購人的收購動機來劃分的。

5、自愿收購和強制收購。

這是從收購是否構成法律義務的角度來劃分的。

6、單獨收購和共同收購。

這是以收購主體是單一的還是多個的人為標準來劃分的。

7、現金收購、換股收購和混合收購。

這是根據對目標公司的支付方式不同為標準來劃分的。

8、橫向收購和縱向收購。

這是根據目標公司和收購公司是否處于同一行業部門為標準來劃分的。

收購的方式:

(一)公開收購

它是指要約人以高于某公司股票的當前市價，向該公司所有的股東發出買入全部或一定比例股票的要約，該要約人可以是該公司原有的股東，也可以是其他公司法人(自然人)。在公開收購中，“公開出價”是一個至為關鍵的因素，對于收購公司來說在其正式公開收購要約后，只能以該要約作為購買該股票的價格，而不得在此要約有效期間內，另在公開市場上或通過私下協商的方式，購買任何其他股票。所以，要約公布之前的保密工作也是至為重要的。

(二)杠桿收購

又稱融資收購，是指透過目標公司的大量舉債來向股東購買公司股權的收購方式，所謂“杠桿”，是指公司通過借進資本或發行優先股而取得的金融資產。由于債權人并不要求參與日后的經營利潤，只要求固定的利息和本金的償還，且公司支付債務利息又無需計入公司應稅收入之中，因此，那些意圖通過買賣公司股權來獲利的收購者，自然愿意選擇舉債高的融資方式，以期達到所謂的杠桿效果。其本質上是一種投機活動，它不僅是股權的轉移，而且將對目標公司的資本結構產生巨大的影響，使目標公司由一家低負債比率的公司變成一家高負債比率的公司，公司的信用級別也將隨之降低。

(三)協議收購

是指投資者在證券市場之外與目標公司的股東就轉讓股份的數量、價格等達成一致，從而達到控制目標公司的目的的行為。該形式適用于對國家股和法人股的收購，是我國資本市場發育尚不成熟條件下一種獨特的收購方式。其優點在于對承受能力有限的二級市場來說，協議收購帶來的沖擊和影響較小，但其缺點也是顯而易見的，由于在信息公開、機會均等、交易公正等方面皆有很大的局限性，不利于國家有關部門的監管、不利于保護中小投資者的利益。