???? 第一百四十六條????證券登記結算機構為證券交易提供集中的登記、托管與結算服務，是不以營利為目的的法人。
????設立證券登記結算機構必須經國務院證券監督管理機構批準。
????【釋義】????本條是對證券登記結算機構的性質、法律地位、設立審批的規定。
????第一，在《證券法》中規定證券登記結算機構為證券交易提供集中的登記、托管與結算服務，這就清楚地表明，這是一個在證券交易中為買賣雙方履行交易責任提供服務的機構，它自己不參加交易，不是交易的任何一方當事人，既不是證券的買入者，也不是賣出者，而是同時為買賣雙方的交易提供服務，并且這種服務是連續的，貫穿于交易的整個過程，通過這種服務來保證證券交易順利地、有秩序地完成。
????第二，證券登記結算機構提供服務，它不以營利為目的，這是從法律上為這個機構確定了性質，可以說這是一個具有服務職責的事業性的組織，它的服務是有償提供的，但又不是借此追求利潤。
????第三，證券登記結算機構在法律上具有法人地位，這說明它是一個獨立存在的組織，能夠獨立享有權利和承擔責任。也可以說，證券登記結算機構是一個能獨立地依法承擔服務職責的機構，它具有法人資格，也表明它本身并不是一個行政組織的附屬物，不具有行政職能。
????第四，證券登記結算機構在證券交易中雖然是提供服務的，但卻是處于關鍵的環節，承擔重要的責任，關系到買賣雙方的利益關系，必須由國家實施嚴格的監督管理，因此它的設立需要由國務院證券監督管理機構批準，不得擅自設立，其他部門也不得越權審批。
????第一百四十七條????設立證券登記結算機構，應當具備下列條件：
????（一）自有資金不少于人民幣二億元；
????（二）具有證券登記、托管和結算服務所必須的場所和設施；
????（三）主要管理人員和業務人員必須具有證券從業資格；
????（四）國務院證券監督管理機構規定的其他條件。
????證券登記結算機構的名稱中應當標明證券登記結算字樣。
????【釋義】????本條是對證券登記結算機構的設立條件和名稱標示的規定。
????證券登記結算機構是具有法定職責的機構，必須具有與之相適應的設立條件，因此本法第一款規定：
????1．自有資金不少于人民幣二億元。這是由于提供服務需要有相當水平的物質基礎，也就是要有雄厚的資金條件，設置服務場所和購置設施，以及可以支配的日常使用的資金。本條第一款第（一）項所以稱自有資金而不稱為注冊資本，是因為該機構不是企業組織，如用注冊資本則不夠準確。
????2．具有證券登記、托管和結算服務所必須的場所和設施，因為提供這三方面的服務都要求有與之相適應的場所和設施，也就是要有必備的物質條件，沒有這種必備的條件就不能設立這種服務機構。
????3．關于人員的條件。在一個提供特定服務的機構中，管理人員和從業人員的條件尤其重要，因此本條規定必須具有證券從業資格，這個資格的認定是由國務院證券監督管理機構制定辦法并監督實施的。按照現行的規定有基本條件和必備條件兩方面的要求。
????4．對于證券登記結算機構的設立，除了上述三項條件之外，國務院證券監督管理機構還可以規定其他的條件。因為上述三項條件僅是主要條件，還有必要規定其他條件，所以在法律上作出授權的規定。
????關于證券登記結算機構的名稱標示，本條第二款作出專門規定，即需要在名稱中顯示出這個機構的特征，標明證券登記結算字樣。究其立法目的，一是便于辨認；二是防止其他機構使用同樣或類似名稱造成混亂，更要防止利用這個名稱進行欺詐或誤導社會公眾。
????第一百四十八條????證券登記結算機構履行下列職能：
????（一）證券帳戶、結算帳戶的設立；
????（二）證券的托管和過戶；
????（三）證券持有人名冊登記；
????（四）證券交易所上市證券交易的清算和交收；
????（五）受發行人的委托派發證券權益；
????（六）辦理與上述業務有關的查詢；
????（七）國務院證券監督管理機構批準的其他業務。
????【釋義】????本條是對證券登記結算機構所履行的職能的規定。
????對于證券登記結算機構，不但在法律中確定它具有提供登記、托管與結算服務的性質，而且在法律中還明確規定了相應的職能，也可以說是法定的服務職能，共有七項，下面分項解釋：
????1．設立證券帳戶與結算帳戶。這是專門為投資者買賣證券而設立的，證券帳戶用于記錄投資者的買賣證券情況，結算帳戶的作用在于證券交易中為買賣雙方清算交收服務。證券公司在證券登記結算機構設立帳戶，實際上就是證券公司與證券登記結算機構建立了一種服務的關系，登記結算機構為證券公司提供證券交易的有關服務。
????2．證券托管和過戶。托管就是證券持有人將其所持有的證券委托證券登記結算機構保管，這樣便于交易結算，也比較安全；過戶就是根據證券交易清算交收的結果，將證券持有人持有證券的事實記錄下來；所用的形式是將一個所有者帳戶上的證券轉移到另一個所有者帳戶上，這種轉移是股權、債權的一種轉移，它由證券登記結算機構經辦。
????3．證券持有人名冊登記。是由證券登記結算機構進行股權、債權的登記，它是根據證券交易中結算、交收、過戶的結果進行的，這種登記是確定了投資者的權利，并形成了證券持有人名冊。
????4．證券交易的清算與交收。這就是在實際履行交易雙方的責任，完成一方交付證券，另一方支付價款的過程，這樣證券交易才能完成，下一步的交易才能開始并繼續。
????5．受發行人委托派發證券權益。一般來說，證券在發行后并上市交易，在投資者之間流動，發行人再難以掌握哪些人持有證券，但是要向股東派發權益，或者向債權人支付利息，那最好的辦法就是委托證券登記結算機構依據證券持有人登記名冊派發，可以做到準確、便捷，有利于保護投資者利益。
????6．辦理查詢。它有一個限定，就是與上述業務有關的事項，這是合理的，也可以說是相關業務的延伸，這是又一項法定的職能。
????7．除了上述六項業務外，還會有一些是證券登記結算機構可以提供的服務，但它需要經過國務院證券監督管理機構的批準。
????第一百四十九條????證券登記結算采取全國集中統一的運營方式。
????證券登記結算機構章程、業務規則應當依法制定，并須經國務院證券監督管理機構批準。
????【釋義】????本條是對證券登記結算的運營方式和該機構的章程、業務規則制定的規定。
????證券登記結算的運營方式是由我國證券市場是一個統一的市場，實行統一的交易規則，由統一的法律規范進行調整，實行集中統一的監督管理體制的情況所決定的。只有這樣，證券登記結算的運營與它所服務的對象才是相適應的，更有效率，更能保證服務質量，也更有利于防范風險。雖然這只是一個原則規定，但是它對證券登記結算有重要的意義，確定了它的發展方向和進一步行動的要求。
????證券登記結算機構是一個有法人資格的組織，應當制定章程，但該章程要體現法律對它的要求，需依法制定，并要接受國務院證券監督管理機構的監督，經過批準才能生效。
????證券登記結算機構從事服務，需要有適應自身特點的業務規則，以保證提供的各項服務符合證券交易的要求。本條第二款對證券登記結算機構的業務規則作了限制性規定，即一是需要依法制定，二是須經國務院證券監督管理機構批準。
????第一百五十條????證券持有人所持有的證券上市交易前，應當全部托管在證券登記結算機構。
????證券登記結算機構不得將客戶的證券用于質押或者出借給他人。
????【釋義】????本條是對上市交易的證券托管與保護客戶證券應有權益的規定。
????該條主要明確了四項規則，前兩項是對證券持有人的要求，后兩項是對證券登記結算機構的限制。
????第一，證券持有人應將所持證券在上市交易前交由證券登記結算機構托管。所謂依法托管的證券，主要有兩點，一是托管的證券為上市交易的證券，或者說是確定要在證券交易所掛牌交易的證券，因上市交易的證券是買賣雙方履行交易責任的對象，如果未能確定上市交易，對無須這種集中托管；二是托管的時間限在上市交易前，因為一開始上市交易就會立即需要進行清算交割，要實際履行交易責任，就要有已在證券登記結算機構托管的證券，所以要求在上市交易前進行托管。
????第二，證券如果確定上市交易的，則在上市交易前全部集中托管。在現實生活中，會出現證券已被確定上市交易，但其持有人不愿賣出所持證券，即自己繼續持有，這種情況也應集中托管，因為持有人雖有權決定是否進行交易，但該證券已作為交易對象卻是肯定的。
????第三，客戶托管的證券不得質押，因為托管的證券其所有權屬于客戶，證券登記結算機構的托管只是代予保管的性質，所以不允許將這種證券用于質押，以免嚴重地侵害客戶的合法權益，使客戶的證券面臨高風險性。
????第四，不得將客戶的證券出借給他人。與不得將被托管的證券進行質押的原因一樣，該行為也是一種嚴重侵害客戶所有權的行為，證券登記結算機構不得超出依法提供集中托管服務的范圍，隨意動用、處置客戶托管的證券，出借這種侵權行為必須嚴格禁止，以確保客戶證券的安全。
????第一百五十一條????證券登記結算機構應當向證券發行人提供證券持有人名冊及其有關資料。
????證券登記結算機構應當根據證券登記結算的結果，確認證券持有人持有證券的事實，提供證券持有人登記資料。
????證券登記結算機構應當保證證券持有人名冊和登記過戶記錄真實、準確、完整，不得偽造、篡改、毀壞。
????【釋義】????本條是對證券持有人名冊及有關登記資料的形成和使用的規定。
????證券登記結算機構的重要職能之一是確認證券持有人的權利，并有責任提供有關文件加以證實，因此本法規定：
????1．證券登記結算機構有責任向證券發行人提供證券持有人名冊及其有關資料。發行人首次銷售證券之后，這種證券又上市交易，因為證券流通速度快，范圍廣，具有不特定性，因此發行人自身無法掌握該種證券的情況，這時只有登記結算機構才有記錄，因此，必須由這個機構提供這方面的情況，它的法定形式如證券持有人登記名冊，這種名冊對發行股票的上市公司來說，就等于是股東名冊。
????2．證券登記結算機構確認證券持有人持有證券的事實，所根據的應當是證券登記結算的結果，因為這種結果是反映交易的實際成果，是經過既定程序而后形成的，應當作為確認投資者權利的一種可靠的依據。
????3．對于證券持有人名冊和登記過戶資料，證券登記結算機構應保證其真實、準確、完整，這是最基本的要求，也是證券登記結算機構的法定責任。證券持有人名冊和登記過戶資料都記載了投資者合法權益，關系到投資者的直接利益，所以必須完全真實。否則就會侵害投資者或者其他合法權利人的權益。證券持有人名冊及登記資料的準確，就是如實記載，數量準確，權屬明確，無差錯。關于完整，則是要求全面地反映持有人的權利和義務，不應是片面的有重大遺漏的。
????對于證券持有人名冊和登記資料，由于它關系到投資者的切身利益，關系到證券登記結算機構的責任，因此對于在業務中形成的種種資料必須保存好，不得有偽造、篡改、毀壞行為。
????第一百五十二條????證券登記結算機構應當采取下列措施保證業務的正常進行：
????（一）具有必備的服務設備和完善的數據安全保護措施；
????（二）建立健全的業務、財務和安全防范等管理制度；
????（三）建立完善的風險管理系統。
????【釋義】????本條是對證券登記結算機構的正常運行及其保證措施的規定。
????證券登記結算機構是證券市場的必不可少的組成部分，為了保證證券市場持續不斷的正常運轉，就要求證券登記結算機構正常地提供服務，因此必須具有一系列的保證條件，并以法律形式加以肯定，以求得到更有效的實施。本法具體要求如下：
????1．要有必備的服務設備。這是從設備上保證證券登記結算機構的正常運行，也就是保證正常地提供登記、托管、結算服務。
????2．具有完善的數據安全保護措施。這是因為證券登記結算機構根據其業務需要有大量的數據，直接關系到證券市場參與者多方面利益，因而必須重視對其安全保護，所以確定為一種法律上的措施。
????3．從制度上進行保證。一是建立健全業務制度；二是建立健全財務制度，這兩項是從日常管理制度方面考慮的；三是建立健全必要的安全防范制度，這是有特定要求制度，除此以外還應建立健全一些有關的制度。這樣，有利保證證券登記結算機構的運行質量和管理水平，特別是增強其防范風險的能力。
????4．建立完善的風險管理系統。這是一項比較高的要求，證券登記結算機構在建立和發展的過程中，需要建立完善這個系統，目的在于防范和化解證券登記結算過程中可能出現的風險，增強承擔風險的能力。
????第一百五十三條????證券登記結算機構應當妥善保存登記、托管和結算的原始憑證。重要的原始憑證的保存期不少于二十年。
????【釋義】????本條是對證券登記、托管和結算原始憑證保存的規定。
????證券登記結算機構為證券交易提供服務而形成的原始憑證具有很重要的價值，一是因為這些原始憑證是在證券登記、托管和結算過程中初次形成的，包括第一手的數字和文字的記錄；二是這些原始證件、文書未經過任何加工、整理，沒有進行復制、轉述，它們具有較強的證明力；三是原始憑證往往是形成證券權利，承擔某種責任的初始證件，具有其他證件難以替代的作用；四是原始憑證可以證實證券登記結算結果的可靠性，對于查證證券登記、托管、結算的事實，它是重要的資料來源。正是由于證券登記、托管、結算過程中形成的原始憑證的重要性，因此規定證券登記結算機構有責任對其妥善保存。同是又規定，重要的原始憑證的保存期不少于二十年，這是從法律上限定重要的原始憑證最短的保存期限。關于確定重要原始憑證的標準，由國務院證券監督管理機構具體加以規定并對此加以監督管理。
????第一百五十四條????證券登記結算機構應當設立結算風險基金，并存入指定銀行的專門帳戶。結算風險基金用于因技術故障、操作失誤、不可抗力造成的證券登記結算機構的損失。
????證券結算風險基金從證券登記結算機構的業務收入和收益中提取，并可以由證券公司按證券交易業務量的一定比例繳納。
????證券結算風險基金的籌集、管理辦法，由國務院證券監督管理機構會同國務院財政部門規定。
????【釋義】????本條是對設立證券結算風險基金及有關事項的規定。
????首先是從法律上規定了證券風險基金的設立，確立了它的法律地位。這項基金的設立表明，在證券結算中存在著風險，并需要有必要的財力來對這種風險造成的經濟損失進行補償。對于這項基金要專項管理、專項存放，因此規定要存入指定銀行的專門帳戶。
????第二，證券結算風險基金的用途是由法律來規定的，不是自行決定的，更不是任意決定的。本法所規定的用途為，因技術故障、操作失誤、不可抗力造成的證券登記結算機構的損失。這些用途限定在與證券結算直接有關，并且有造成損失這樣的后果。
????第三，證券結算風險基金的來源法定化，以使之有穩定、合理的來源和維持一定的資金數額。法定的基金來源有三項，即：一是從證券登記結算機構的業務收入中提取；二是從證券登記結算機構的收益中提取；三是由證券公司繳納，就是按其證券交易業務量的一定比例確定繳納數額。本法所以確定證券結算風險基金的這三項來源，所根據的原則是風險從哪里出現就要從哪里籌集。
????第四，由國務院證券監督管理機構會同國務院財政部門規定證券結算風險基金的籌集、管理辦法。該規定使基金的籌集可以具體操作，如有關的繳納單位、繳納的具體比例、時間上的限制等，都屬于這方面的內容；對于證券結算風險基金的管理辦法也要求是具體的可操作的，比如確定管理的機構、使用的權限、使用的程序、監督檢查等。這些都是有效地籌集基金，管好、用好基金的制度上的保證。
????第一百五十五條????證券結算風險基金應當專項管理。
????證券登記結算機構以風險基金賠償后，應當向有關責任人追償。
????【釋義】????本條是對證券結算風險基金專項管理和代位求償的規定。
????本條規定，對證券結算風險基金實行專項管理。其目的在于專項籌集、專項存放、專項使用，保證它的使用方向與正確地發揮作用。避免與其他資金混合管理，交叉使用帶來的弊端，特別是防止影響或者改變證券結算風險基金的真正作用。
????證券結算風險基金是作為一項經濟補償制度來設立前，但是用這項基金賠償損失后，并不是就此結束，這樣對控制風險和合理承擔風險責任是不利的，所以在法律上確立了代位求償的制度，它的具體要求是，一旦由于出現證券結算風險造成損失，即由證券結算風險基金先行賠償，然后由證券登記結算機構向有關責任人提出承擔賠償責任的要求，追回應由有關責任人承擔的那一部分。
????第一百五十六條????證券登記結算機構申請解散，應當經國務院證券監督管理機構批準。
????【釋義】????本條是對證券登記結算機構的解散的規定。
????證券登記結算機構的解散應當與其設立聯系起來規定審批機構與辦理程序。因為對這樣一個關系到證券市場多方參與者利益，與證券市場正常運行有密切聯系的機構，其設立與解散都必須慎重而嚴密，保護投資者以及有關當事人的合法權益。所以，證券登記結算機構的解散須經國務院證券監督管理機構的批準，而不能擅自解散，也就是其進入證券交易服務領域需要經過法定程序，退出也要經過法定的程序。