1、 美日企業(yè)財(cái)務(wù)管理比較分析財(cái)務(wù)管理是指在合理配置財(cái)權(quán)的基礎(chǔ)上，安排財(cái)務(wù)資本結(jié)構(gòu)等機(jī)制，從而形成有效的財(cái)務(wù)激勵(lì)和約束機(jī)制，從而解決財(cái)務(wù)沖突確保企業(yè)效益。美日企業(yè)財(cái)務(wù)管理可以從以下三個(gè)方面進(jìn)行比較分析。（1）企業(yè)財(cái)務(wù)資本結(jié)構(gòu)的比較企業(yè)財(cái)務(wù)資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)資金來(lái)源的構(gòu)成和比例，主要包括股權(quán)與債務(wù)的比例以及股權(quán)與債務(wù)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)。從公司財(cái)務(wù)治理的角度看，財(cái)務(wù)資本結(jié)構(gòu)代表了股權(quán)治理和債務(wù)治理的強(qiáng)弱和對(duì)比。資本結(jié)構(gòu)的選擇是股東與債權(quán)人之間控制權(quán)的選擇。美國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)資本結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)是負(fù)債率低。在西方發(fā)達(dá)國(guó)家，美國(guó)企業(yè)的負(fù)債率相對(duì)較低。據(jù)歐洲經(jīng)濟(jì)合作組織統(tǒng)計(jì)，美國(guó)企業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率僅為37%，股權(quán)在資本結(jié)構(gòu)中占據(jù)主導(dǎo)地位。此外，法律禁止銀行等金融機(jī)構(gòu)直接持有工商企業(yè)股份，這使得股權(quán)在金融治理中的作用強(qiáng)于債務(wù)。股權(quán)分散，絕大多數(shù)股份由個(gè)人持有。

美國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展較早，較為成熟，上市公司眾多，股票發(fā)行量大，股票流動(dòng)性強(qiáng)，股權(quán)極其分散。政府對(duì)法人持股比例也有一定限制。近幾十年來(lái)，雖然機(jī)構(gòu)投資者持股比例有所上升，但很少有機(jī)構(gòu)持有大公司1%以上的股份。股東是自然人，具有較強(qiáng)的財(cái)務(wù)治理動(dòng)機(jī)。然而，股權(quán)過(guò)于分散增加了股東對(duì)經(jīng)營(yíng)者直接內(nèi)部控制的成本，從而限制了股東的直接控制能力。日本企業(yè)財(cái)務(wù)資本結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)是：（1）負(fù)債率高。

日本政府長(zhǎng)期實(shí)行“低利率”政策，刺激企業(yè)融資，傾向于向銀行借款，客觀上抑制了證券市場(chǎng)的發(fā)展。在日本企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)中，股權(quán)比例遠(yuǎn)低于負(fù)債比例，企業(yè)平均負(fù)債率高達(dá)85%。許多企業(yè)長(zhǎng)期依賴銀行貸款謀生，與銀行保持著相當(dāng)固定的關(guān)系。多數(shù)企業(yè)都有“主銀行”可依托，銀行已成為企業(yè)生存發(fā)展的堅(jiān)強(qiáng)后盾。（2）銀行持股比例高。

雖然日本的資本市場(chǎng)不如美國(guó)發(fā)達(dá)，但政府在持股方面給予銀行很大的自由度，僅在持股比例上限制銀行。因此，銀行普遍持有公司較多股份，許多銀行通過(guò)持股成為公司的大股東，從而獲得“大債權(quán)人”和“大股東”的雙重身份。債務(wù)治理與股權(quán)治理相結(jié)合，形成了日本企業(yè)“主銀行治理”的特點(diǎn)。股權(quán)集中于法人，法人相互持股。近年來(lái)，日本企業(yè)70%以上的股權(quán)為法人所有，法人股東之間存在大量交叉持股，其持股比例仍在逐年上升，而個(gè)人股東持股比例卻在逐年下降。股權(quán)集中有利于人大少數(shù)股東對(duì)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行直接監(jiān)督。然而，公司股東并非最終所有者，其治理動(dòng)機(jī)弱于自然人股東。公司股東之間的相互支持與合作削弱了自然人股東在財(cái)務(wù)治理中的作用。（2） 企業(yè)財(cái)權(quán)配置的比較。財(cái)權(quán)配置的基本模式是：股東大會(huì)保留對(duì)經(jīng)營(yíng)者的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略決策權(quán)和財(cái)務(wù)監(jiān)督權(quán)，將財(cái)務(wù)戰(zhàn)略決策權(quán)和財(cái)務(wù)執(zhí)行權(quán)委托給經(jīng)營(yíng)者，并在經(jīng)營(yíng)者和經(jīng)營(yíng)者之間進(jìn)行再分配降低財(cái)務(wù)人員，同時(shí)實(shí)行層層財(cái)務(wù)監(jiān)督；按照權(quán)變治理原則，在發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)，債權(quán)人接管股東的財(cái)務(wù)權(quán)利，制約了經(jīng)營(yíng)者。在實(shí)踐中，美國(guó)企業(yè)與日本企業(yè)在財(cái)權(quán)配置上存在很大差異。

美國(guó)企業(yè)股權(quán)治理的優(yōu)勢(shì)使股東成為監(jiān)控經(jīng)營(yíng)者的主力軍。股東大會(huì)基本上可以代表股東的利益，股東可以在股東大會(huì)上向經(jīng)營(yíng)者提出嚴(yán)厲的質(zhì)詢，甚至趕走不稱職的經(jīng)營(yíng)者；更重要的是，股東可以通過(guò)買賣股票的方式間接監(jiān)督經(jīng)營(yíng)者證券市場(chǎng)。債權(quán)人主要通過(guò)派出代表?yè)?dān)任非執(zhí)行董事，監(jiān)督權(quán)有限，影響不大。這種通過(guò)“相機(jī)治理”獲得的財(cái)權(quán)，只在短期內(nèi)有效。以上是關(guān)于這方面的法律知識(shí)，希望能對(duì)您有所幫助。如果你不幸遇到一些棘手的法律問(wèn)題，你有委托律師的想法，我們有很多律師可以為你提供服務(wù)，我們也支持在指定區(qū)域網(wǎng)上選擇律師，他們都有相關(guān)律師的詳細(xì)信息。你知道嗎