并購(gòu)中目標(biāo)企業(yè)選擇的原則與技巧：首先，并購(gòu)中的目標(biāo)企業(yè)選擇應(yīng)保證并購(gòu)協(xié)同效應(yīng)的最大化。并購(gòu)的目的是實(shí)現(xiàn)一加一大于二的協(xié)同效應(yīng)。沒(méi)有協(xié)同效應(yīng)，并購(gòu)的價(jià)值創(chuàng)造是不可能的，與并購(gòu)企業(yè)沒(méi)有協(xié)同效應(yīng)的目標(biāo)企業(yè)并不是理想的并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)，在選擇目標(biāo)企業(yè)時(shí)要保證目標(biāo)企業(yè)與并購(gòu)企業(yè)之間的最大協(xié)同效應(yīng)。一般來(lái)說(shuō)，重要的協(xié)同包括財(cái)務(wù)協(xié)同、成本協(xié)同、市場(chǎng)協(xié)同、品牌協(xié)同等；其次，目標(biāo)企業(yè)的選擇要符合企業(yè)的最高戰(zhàn)略p>

我在并購(gòu)課上多次強(qiáng)調(diào)，并購(gòu)不是一種戰(zhàn)略。并購(gòu)只是一種更好地實(shí)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略的戰(zhàn)術(shù)工具。所有的并購(gòu)工作都要圍繞企業(yè)的最高戰(zhàn)略展開(kāi)，目標(biāo)企業(yè)的選擇也不例外。如果從并購(gòu)方的戰(zhàn)略角度來(lái)考察目標(biāo)企業(yè)，就可以從根本上保證目標(biāo)企業(yè)的戰(zhàn)略匹配。第三，目標(biāo)企業(yè)的選擇要保證并購(gòu)后整合的順利進(jìn)行p>

不少并購(gòu)企業(yè)反映，并購(gòu)失敗的原因是并購(gòu)整合失敗。其實(shí)，并購(gòu)整合的順利與否，應(yīng)該從一開(kāi)始就把握，在并購(gòu)協(xié)議簽署后再規(guī)劃整合階段，為時(shí)已晚。在選擇目標(biāo)企業(yè)時(shí)，我們應(yīng)該為目標(biāo)企業(yè)考慮一個(gè)通用的集成策略。如果一個(gè)企業(yè)容易合并，但又不容易消化和整合，就不是一個(gè)合適的目標(biāo)企業(yè)。并購(gòu)后目標(biāo)企業(yè)能否被同化和整合，需要從以下幾個(gè)方面進(jìn)行考察：人力資源，尤其是高層管理團(tuán)隊(duì)；其他企業(yè)的文化理念是否與并購(gòu)企業(yè)相似或兼容；有時(shí)取決于市場(chǎng)客戶(hù)和其他企業(yè)戰(zhàn)略伙伴的態(tài)度，選擇并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)的原則和技巧。第四，并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)的選擇應(yīng)確保風(fēng)險(xiǎn)最小化并購(gòu)是一項(xiàng)高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的工作。俗話(huà)說(shuō)，并購(gòu)企業(yè)要想通過(guò)并購(gòu)迅速做大做強(qiáng)，就要關(guān)注并購(gòu)的高風(fēng)險(xiǎn)，盡最大努力把并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)控制在自己的可控范圍內(nèi)。一般來(lái)說(shuō)，并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型主要包括戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、整合風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)等，在選擇目標(biāo)企業(yè)時(shí)，應(yīng)遵循盡量選擇無(wú)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的原則。如果存在風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)盡量選擇能夠規(guī)避和轉(zhuǎn)移的目標(biāo)企業(yè)。對(duì)于我們必須面對(duì)的并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該選擇控制成本和成本最低的目標(biāo)企業(yè)，以上四個(gè)方面是并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)選擇的主要原則和技巧，筆者在長(zhǎng)期研究和實(shí)踐的基礎(chǔ)上進(jìn)行了總結(jié)和提煉。當(dāng)然，并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)的選擇有很多方法和技巧，比如并購(gòu)交易類(lèi)型、并購(gòu)支付方式、并購(gòu)后的稅收籌劃等，這將在一定程度上影響并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)的選擇

值得一提的是，在并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)的選擇上，一般并購(gòu)企業(yè)無(wú)法對(duì)并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行詳細(xì)的盡職調(diào)查。他們所能做的只是一些外圍調(diào)查，對(duì)了解目標(biāo)企業(yè)的真實(shí)情況會(huì)有一定的障礙。俗話(huà)說(shuō)：買(mǎi)的不是賣(mài)的，并購(gòu)中目標(biāo)企業(yè)的選擇應(yīng)該引起并購(gòu)企業(yè)的高度重視，不要在并購(gòu)初期犯致命的錯(cuò)誤