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寧波
什么是股份回購
股份回購不同于發行新股、借外債維持上市公司股價穩定。股份回購是對股本收縮的一種調整方式。通過減少對外發行的股份數量，提高資產負債率，發揮財務杠桿效應，實現公司價值最大化。但根據股份回購的相關規定，股份回購的決策權在董事會，一般小股東不能影響股東會的決策。如果對外部股東進行股份回購，外部股東所持股份比例將會降低，大股東的控制權自然會得到加強。因此，對于希望在上市公司中保持最低比例的國有控股股東來說，回購方式能夠有效地保證其控制地位，股份回購和反收購股份回購是實施反收購的重要武器。為了保護目標公司股東的利益，公司可以通過回購股份的方式抵制敵意收購。當公司以高于收購方出價的溢價回購股份時，一方面提醒公司股東注意公司價值增長的潛力，另一方面也增加了收購方的收購成本，并通過回購外部股東，公司主要股東或管理層持股比例相應增加，股權分置改革意味著股票價格已經成為衡量資產價值的最重要標準，證券交易所并購和非流動性障礙已經消除，證券交易所并購將充分發揮自身優勢。股份回購制度為股份公司合并創造了必要條件。但由于公司不能持有庫藏股，這意味著如果要進行上市公司之間的并購，由于程序繁瑣，上市公司股東只能以上市公司的股權換取其他上市公司股東的股權，解決職工持股和股票期權制度的股源問題，較好的途徑是股份回購。公司選擇合適的時機從股東手中回購公司股份作為庫藏股，按程序交由職工持股計劃管理或直接作為股票期權獎勵給公司管理人員。但按照本辦法回購的股份，自轉入上市公司回購專戶之日起喪失權利。因此，僅通過股份回購實施激勵計劃是不夠的
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