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債務融資的風險是否大于股權融資

來源: 律霸小編整理 · 2021-06-07 · 727人看過

債務融資的風險是否大于股權融資，債務融資是指通過銀行或非銀行金融機構發行的貸款或債券進行融資，而股權融資是指主要通過發行股票進行融資，債務融資需要支付本金和利息，它能帶來杠桿收益，但能提高企業負債率；股權融資不需要償還本金，但不存在債務融資帶來的杠桿收益，會沖淡控制權

一般來說，預期收益高、融資成本高、經營風險高、融資風險低的企業傾向于選擇骨片融資；對于傳統企業來說，經營風險相對較小，預期收益也較小，一般選擇融資成本較低的債務融資方式（1）不同的風險對于企業來說，股權融資的風險通常小于債務融資的風險。股票投資者的股利收入通常由企業的盈利能力和發展需要決定。與公司債發展相比，公司無固定付息壓力，普通股無固定到期日，因此不存在償還本息的融資風險。企業發行債券，必須承擔按期付息、到期還本的義務。該義務是公司的義務，與公司的經營狀況和盈利能力無關。當公司經營不善時，可能面臨巨大的付息和債務壓力，導致資金鏈斷裂和破產，企業在發行債券時面臨較高的財務風險

理論上，股權融資的成本高于債務融資的成本，因為：一方面，從投資者的角度看，投資普通股的風險更高，要求的投資回報率也會更高；另一方面，對于融資公司來說，股息是從稅后利潤中支付的，沒有稅收抵免功能。而且，股票的發行費用普遍高于其他證券，而債務資金的利息費用則是稅前支付，具有稅收抵免功能。因此，股權融資的成本普遍高于債務融資

雖然債券融資會增加企業的財務風險能力，但不會降低股東的控制權。如果選擇融資方式進行融資，將稀釋現有股東對企業的控制權。因此，企業普遍不愿發行新股進行融資，隨著新股的發行，在外流通的普通股數量將增加，這將導致每股收益和股價的下降，普通股的發行是公司的永久性資本，是公司正常經營和抵御風險的基礎。主權資本的增加有利于增加公司的信用價值，提高公司的聲譽。它可以為企業發行更多的債務融資提供有力的支持，企業通過發行債券可以獲得杠桿收益，無論企業盈利多少，企業只需向債權人支付事先約定的利息和到期還本的義務，利息可以作為稅前成本，具有稅收抵免的功能。當企業利潤增加時，企業可以通過發行債券獲得更大的資本杠桿收益，企業還可以發行可轉換債券和可贖回債券，以更加靈活、積極地調整公司的資本結構，其資本結構趨于合理

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