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股權(quán)融資的常見風險是什么

來源: 律霸小編整理 · 2021-06-07 · 611人看過

股權(quán)融資的常見風險是什么p>

國內(nèi)外私募股權(quán)基金在投資中國企業(yè)時，大多采用股權(quán)投資模式，即投資入股并成為企業(yè)股東，很少涉及債務投資。因此，私募股權(quán)投資機構(gòu)對被投資企業(yè)的決策管理具有一定的表決權(quán)。在投資工具方面，以普通股、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和可轉(zhuǎn)換債券為主。與企業(yè)家持有的股權(quán)相比，私募股權(quán)投資在國際上通常具有一定的優(yōu)先權(quán)，經(jīng)過長期的法律和商業(yè)實踐，私募股權(quán)投資已經(jīng)形成了一套比較完整、固定的投資模式，以保護投資者的利益，降低投資風險。這一模式涉及公司法、證券法等多個法律部門，主要表現(xiàn)為股東優(yōu)先權(quán)的形式，主要包括優(yōu)先分紅權(quán)、清算優(yōu)先權(quán)、贖回權(quán)、共同出售權(quán)、拖累權(quán)、反稀釋條款、賭博條款等，企業(yè)家也很有必要了解這些復雜的優(yōu)先條款和文件，了解私募股權(quán)投資機構(gòu)的需求和真實意圖，并在“紅籌模式”被封殺后，與國內(nèi)外私募基金協(xié)商前，根據(jù)自身情況決定是否接受，如何在中國法律框架下合理運用這些優(yōu)先權(quán)條款，保護投資利益，降低在岸項目的投資風險，也是他們投資國內(nèi)項目時的一個重點考慮

股權(quán)融資作為一種重要的融資渠道，能夠滿足投融資雙方的需求，但其風險也是巨大的，常見的風險有以下幾類

在海外融資上市過程中，國內(nèi)企業(yè)最大的風險不僅是國家對并購和外匯的嚴格監(jiān)管風險，但中國企業(yè)走出去的關(guān)鍵是如何成功地進行結(jié)構(gòu)調(diào)整和重組，控制權(quán)稀釋風險是企業(yè)進行股權(quán)融資面臨的最大風險。如果投資者獲得企業(yè)部分股權(quán)，必然會導致企業(yè)原股東控制權(quán)的稀釋，甚至會因企業(yè)選擇股權(quán)融資而喪失實際控制權(quán)的機會風險，他們可能會失去其他融資方式可能帶來的機會

創(chuàng)始股東和投資者在公司戰(zhàn)略和管理模式方面存在顯著差異，由于對海外資本市場的博弈規(guī)則和國際法律規(guī)則的運作缺乏了解，導致企業(yè)決策困難

市場風險，國內(nèi)企業(yè)家會錯失良機或在許多方面做出不當決策

由于外部法律環(huán)境的變化或企業(yè)內(nèi)部法律主體未能有效行使權(quán)力、履行義務，投資權(quán)益得不到充分保護根據(jù)法律規(guī)定或合同，以及我國法律制度的不完善，在融資過程中存在道德風險，管理層的行為對企業(yè)有利，對投資者不利，導致投資者遭受損失的可能性

商業(yè)風險企業(yè)未能建立完善的公司治理結(jié)構(gòu)和高效的管理團隊，導致經(jīng)營管理效率低下，甚至處于無序狀態(tài)，由于不可預見的因素，可能導致投資者損失市場風險，企業(yè)產(chǎn)品市場需求萎縮，增長潛力急劇下降，導致投資者因財務賬戶不清而喪失投資

財務風險的可能性，企業(yè)結(jié)構(gòu)不清，內(nèi)部控制不力，投資者的預期投資收益有可能下降

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