基金份額如何申購與贖回

開放式基金的基金份額的申購、贖回和登記，由基金管理人負責辦理；基金管理人可以委托經國務院證券監督管理機構認定的其他機構代為辦理。

「釋義」本條是對基金份額申購、贖回和登記的辦理機構的規定。《證券投資基金法》

一、開放式基金的基金份額可以在基金合同約定的時間和場所申購或者贖回，采用其他運作方式的基金，其基金份額申購、贖回的具體辦法，授權國務院另作規定。因此，本章所說的基金份額的申購或者贖回，專指開放式基金的基金份額的申購或者贖回。基金份額申購，是指投資人按照基金份額申購價格，申請購買基金管理人管理的開放式基金的基金份額。基金份額贖回，是指基金份額持有人按照基金份額贖回價格，要求基金管理人購回其所持有的開放式基金的基金份額。開放式基金的基金管理人辦理基金份額的申購、贖回業務，是其重要職責之一。同時，基金管理人作為專業理財機構，應當將其工作重點放在基金財產的投資運作上，以最大限度的發揮其專家理財優勢。此外，雖然本法對基金管理人的資本、營業設施和人員有嚴格的要求，但辦理基金份額申購、贖回事務需要大量的人才、機構，需要強大的銷售網絡和結算系統。為了使基金管理人專注于基金財產的投資運作業務，擴大基金份額的發售量，方便投資者辦理基金份額的申購、贖回業務，基金管理人除自行辦理部分基金份額的申購、贖回業務外，也可以委托商業銀行、證券公司等機構，利用其業務網絡辦、理基金份額的申購、贖回業務。基金管理人委托他人代為辦理基金份額的申購、贖回業務的，應當與該機構簽訂委托代理協議，并經國務院證券監督管理機構審查認定。申請開辦基金份額申購、贖回業務的機構，應當符合下列條件：沒有專門管理基金份額申購、贖回業務的部門；有足夠的取得基金從業資格的專職人員；有便利、有效的商業網絡；有安全、高效的辦理基金份額申購、贖回業務的技術設施；國務院證券監督管理機構規定的其他條件。

二、基金份額的登記基金份額的登記，是指基金份額登記機構為投資人辦理因基金份額的認購、申購、贖回以及其他情形，而導致的基金份額持有人和基金份額持有人所持基金份額數額變更的登記，以及因基金分紅而導致的基金份額持有人權益變更的登記事宜。為了使基金管理人專注于基金財產的投資運作業務，擴大基金份額的發售數量，方便投資者辦理基金份額登記事宜，基金管理人除自行辦理基金份額登記業務外，也可以委托商業銀行、登記結算公司等機構，利用其業務網絡辦理基金份額登記業務。基金管理人委托他人代為辦理基金份額登記事宜的，應當與該機構簽訂委托代理協議，并經國務院證券監督管理機構審查認定。接受基金管理人的委托，代為辦理基金份額登記業務的機構的主要職責是：建立并管理投資人基金份額賬戶；負責基金份額的登記；基金交易確認；代理發放紅利；建立并保管基金份額持有人名冊；登記代理協議規定的其他職責。

基金管理人應當在每個工作日辦理基金份額的申購、贖回業務；基金合同另有約定的，按照其約定。

「釋義」本條是對基金管理人辦理基金份額申購、贖回業務的時間的規定。

基金管理人為投資人辦理基金份額申購、贖回事宜的時間，以工作日計，稱為基金份額申購、贖回日。所謂工作日，指的是基金管理人正常辦理業務的工作日，通常為除國家法定節假日之外的每一天。因基金管理人的主要業務為運用基金財產進行證券投資，因此，基金管理人也可以證券交易場所的交易日為工作日。基金份額的申購、贖回日及申購、贖回日的具體工作時間都應當在基金合同中約定。

基金管理人應當按時支付贖回款項，但是下列情形除外；(一)因不可抗力導致基金管理人不能支付贖回款項；(二)證券交易場所依法決定臨時停市，導致基金管理人無法計算當日基金資產凈值；(三)基金合同約定的其他特殊情形。

發生上述情形之一的，基金管理人應當在當日報國務院證券監督管理機構備案。

本條第一款規定的情形消失后，基金管理人應當及時支付贖回款項。

「釋義」本條是對發生基金管理人不能按時支付贖回款項的情形如何處理的規定。

一、基金管理人應當按時支付基金份額持有人的贖回款項按照基金合同約定，向基金份額持有人按時支付贖回款項，是基金管理人的法定義務。

二、延期支付基金份額贖回款項的特殊情形根據本條規定，延期支付基金份額贖回款項的特殊情形包括：1.因不可抗力導致基金管理人不能支付贖回款項。所謂不可抗力，是指不能預見、不能避免并不能克服的客觀情況，如自然災害、戰爭等。并不是說只要出現了不可抗力，基金管理人就可以不履行按時支付基金份額贖回款項的義務，而只有基金管理人客觀上不能支付基金份額贖回款項是因不可抗力所導致時，才能延期支付。

2.證券交易場所依法決定臨時停市，導致基金管理人無法計算當日基金資產凈值。臨時停市，指的是證券交易所內所有的上市證券都停止交易。根據證券法的規定，因不可抗力的突發性事件或者為維護證券交易的正常秩序，證券交易所可以決定臨時停市。當證券交易場所臨時停市時，投資于該證券交易場所的證券的價格無法計算，從而導致基金管理人無法計算當日基金資產凈值，也就不能按時以該日的基金資產凈值為依據計算基金份額贖回款項，因此可以延期支付。

3.基金合同約定的其他特殊情形。這里所說的基金合同約定的其他特殊情形，主要是指出現基金合同約定的大額贖回的情形。

三、發生延期支付贖回款項的情形時的備案發生本條規定的不可抗力、交易所臨時停市及基金合同約定的其他特殊情形，需要延期支付基金份額持有人的贖回款項時，基金份額持有人的利益將會因此受到重大影響，整個證券市場也可能因此產生波動。為了維護基金份額持有人的利益，保持證券市場的穩定，便于國務院證券監督管理機構掌握基金份額大額贖回的情況，監督基金管理人履行按時支付基金份額贖回款項的義務，應當要求基金管理人及時將發生延期支付基金份額贖回款項的情形報國務院證券監督管理機構備案。

四、可以延期支付贖回款項的情形消失后，基金管理人應當及時支付贖回款項發生不可抗力或者證券交易所臨時停市的情形，致使不能按時支付基金份額贖回款項時，基金管理人應當按照基金合同的約定，在后續基金份額贖回日予以支付。發生大額贖回的情形時，應當按照國務院證券監督管理機構的有關規定辦理。

條開放式基金應當保持足夠的現金或者政府債券，以備支付基金價額持有人的贖回款項。基金財產中應當保持的現金或者政府債券的具體比例，由國務院證券監督管理機構規定。

「釋義」本條是對開放式基金保持現金或者政府債券的要求的規定。

一、開放式基金必須保持足夠的現金或者政府債券，以備支付基金份額持有人的贖回款項基金份額贖回款項通常以現金支付，而政府債券具有信譽好、流動性強的特點，可以及時變現為現金。為了保證基金份額持有人及時、足額獲得贖回款項，保護基金份額持有人利益，開放式基金必須按照本法和國務院證券監督管理機構的要求，保持足夠的現金或者政府債券。

二、基金財產中應當保持的現金或者政府債券的具體比例，由國務院證券監督管理機構規定本條雖然要求開放式基金必須保持足夠的現金或者政府債券，以備支付基金份額持有人的贖回款項，但是未對其具體比例作規定。這主要是考慮金融市場，包括證券市場在操作層面，技術性較強，變化較快，授權國務院證券監督管理機構根據市場情況以及基金運作的實際需要，制定基金財產中應當保持的現金或者政府債券的具體比例，較為適宜。目前，國務院證券監督管理機構也對開放式基金的基金管理人提出在運作過程中必須保持足夠的現金或者政府債券的要求。其中，其投資于政府債券的比例不得低于基金資產凈值的20%。國務院證券監督管理機構可以根據基金運作的需要和證券市場狀況調整上述比例。

第五十五條基金份額的申購、贖回價格，依據申購、贖回日基金份額凈值加、減有關費用計算。

「釋義」本條是對基金份額申購、贖回價格計算的規定。

一、基金份額凈值的計算計算基金份額申購、贖回價格，應當先計算基金份額凈值。基金份額凈值等于基金資產凈值除以基金份額總額。基金資產凈值，是指基金資產總值減去按照法律、行政法規、國務院證券監督管理機構規定和基金合同約定可以在基金資產中扣除的基金負債后的價值。基金資產總值包括基金所擁有的各類有價證券、銀行存款本息、應收基金申購款及其他投資所形成的價值總和。為了客觀、準確地反映基金資產價值，需要依據國家有關規定和基金合同的約定，進行基金資產估值。開放式基金通常應當每個工作日對基金資產進行估值。估值的對象是基金所持有的股票、債券、股息紅利、債券利息和銀行存款本息等資產。估值的具體方法主要包括：1.上市流通的有價證券，以估值日在證券交易所掛牌的市價(平均價或收盤價)估值；估值日無交易的，以最近交易日的市價估值。

2.未上市的股票分兩種情況：本上市流通的屬于增發新股或配股的股票，按估值日在證券交易所掛牌的同一股票的市價計算，該日無交易的，以最近一日的市價計算；未上市流通的屬于首次公開發行的股票以其成本價計算。

3.未上市國債及銀行存款，以本金加計至估值日止應計利息額計算。

4.配股權證，從配股除權日起到配股確認日止，按市價高于配股價的差額計算；如果市價低于配股價，按配股價計算。

5.未上市的其它證券以其成本價計算。

6.派發的股息紅利、債券利息，以至估值日為止的實際獲得額計算。

7.基金合同規定的其他方法。可以從基金資產總值中減去的負債和費用主要包括：應付贖回款、應付管理費、應付托管費、應付傭金、應付利息、應付收益、應交稅金、其他應付款等。

二、基金份額申購、贖回價格的計算基金份額的申購、贖回價格，依據申購、贖回日基金份額凈值加、減有關費用計算。所謂申購、贖回日，指的是基金份額持有人申購基金份額或者要求基金管理人贖回其所持基金份額的當天。這里所說的費用，指的是基金份額申購費、贖回費。基金份額申購、贖回費等于基金份額凈值乘以申購、贖回費率。從目前的實際操作來看，基金管理人對大額申購和持有時間較長的基金份額贖回，通常有一定的申購、贖回費的優惠，申購費率隨申購量的增加而減少，贖回費率隨贖回的基金份額持有年份的增加而減少。

基金份額凈值計價出現錯誤時，基金管理人應當立即糾正，并采取合理的措施防止損失進一步擴大。計價錯誤達到基金份額凈值百分之零點五時，基金管理人應當公告，并報國務院證券監督管理機構備案。

因基金份額凈值計價錯誤造成基金份額持有人損失的，基金份額持有人有權要求基金管理人、基金托管人予以賠償。

「釋義」本條是對基金份額凈值計價錯誤如何處理的規定。

一、基金份額凈值計價錯誤的處理基金管理人、基金托管人應當按照法律、行政法規及有關規定和基金合同規定的時間、計算方法和程序，計算、復核基金份額凈值。基金份額凈值日常由基金管理人進行計算，基金管理人計算完成后，將計算結果以書面形式報給基金托管人，基金托管人應當按照規定的計算方法、時間和程序進行復核，確保基金資產估值的準確性和及時性。當基金份額凈值計價出現錯誤時，基金管理人應當采取以下措施予以處理：1.應當立即糾正。即對會計記錄、財務會計報告、中期和年度基金報告、基金份額凈值公告以及其他基金信息資料中錯誤的基金份額凈值改為正確的基金份額凈值。

2.采取合理的措施防止損失進一步擴大。基金管理人發現基金份額凈值計算錯誤時，應當立即通知基金托管人以及基金份額申購、贖回的代辦機構，按照正確的基金份額凈值辦理基金份額的申購、贖回及相關業務。同時，基金管理人應當檢查會計憑證、會計賬簿、會計報表及其他有關資料，并相互核對，檢查會計機構、會計人員的會計核算工作，查找基金份額凈值計算錯誤的環節和原因，并根據檢查結果，采取調整人員、完善會計制度和基金份額凈值計算程序、加強檢查和監督等措施，避免以后再出現基金份額凈值計算錯誤的情況。

3.基金份額凈值計價錯誤達到其凈值的0.5%時，基金管理人應當公告，并報國務院證券監督管理機構備案。公告和備案的內容應當包括復查后正確的基金份額凈值、造成基金份額凈值計價錯誤的原因、采取的防止今后出現計算錯誤的措施等。

二、基金份額凈值計價錯誤的賠償責任基金份額凈值計價錯誤，直接導致基金份額申購、贖回價格計算錯誤，可能導致基金份額持有人在申購基金份額時多付價款，在基金份額贖回時少得價款，對此基金價額持有人有權獲得賠償。基金管理人、基金托管人在履行各自職責的過程中，因共同行為給基金財產或者基金份額持有人造成損害的，應當承擔連帶賠償責任。同時，根據本法的有關規定，基金管理人負責計算并公告基金份額凈值，而基金托管人負責復核、審查基金管理人計算的基金份額凈值。因此，基金份額凈值計價錯誤是由于基金管理人、基金托管人的共同行為造成的，應當承擔連帶賠償責任，受到損失的基金份額持有人有權同時要求基金管理人、基金托管人或者其中一人賠償其損失。通常情況下，基金份額凈值計價錯誤是由于基金管理人、基金托管人的過失造成的，對基金份額持有人的賠償也只限于申購、贖回的價款和利息等直接經濟損失。

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