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說到合伙制私募股權(quán)投資基金，很多人對(duì)于它的運(yùn)作機(jī)制和運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)還不是太了解。那么，合伙制私募股權(quán)投資基金的運(yùn)作流程是什么樣的呢?我們?cè)诓煌沫h(huán)節(jié)都需要注意些什么呢?下面，小編會(huì)為大家?guī)?lái)相關(guān)的法律知識(shí)的介紹。

合伙制私募股權(quán)投資基金的運(yùn)作流程

通常而言，私募股權(quán)投資基金運(yùn)作流程有項(xiàng)目選擇和可行性核查、投資方案設(shè)計(jì)、監(jiān)管等，下面我們來(lái)看看三個(gè)的詳細(xì)介紹：

1、項(xiàng)目選擇和可行性核查。

由于私募股權(quán)投資期限長(zhǎng)、流項(xiàng)目選擇和可行性核查動(dòng)性低，投資者為了控制風(fēng)險(xiǎn)通常對(duì)投資對(duì)象提出以下要求：

優(yōu)質(zhì)的管理，對(duì)不參與企業(yè)管理的金融投資者來(lái)說尤其重要。

至少有2至3年的經(jīng)營(yíng)記錄，有巨大的潛在市場(chǎng)和潛在的成長(zhǎng)性，并有令人信服的發(fā)展戰(zhàn)略計(jì)劃。

行業(yè)和企業(yè)規(guī)模(如銷售額)的要求。投資者從投資組合分散風(fēng)險(xiǎn)的角度考察一項(xiàng)投資對(duì)其投資組合的意義。

估值和預(yù)期投資回報(bào)的要求。由于不像在公開市場(chǎng)那么容易退出，私募股權(quán)投資者對(duì)預(yù)期投資回報(bào)的要求比較高，至少高于投資于其同行業(yè)上市公司的回報(bào)率。

3-7年后上市的可能性，這是主要的退出機(jī)制。

另外，投資者還要進(jìn)行法律方面的調(diào)查，了解企業(yè)是否涉及糾紛或訴訟、土地和房產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)是否完整、商標(biāo)專利權(quán)的期限等問題。

2、投資方案設(shè)計(jì)。

投資方案設(shè)計(jì)包括估值定價(jià)、董事會(huì)席位、否決權(quán)和其他公司治理問題、退出策略、確定合同條款清單并提交投資委員會(huì)審批等步驟。由于投資方和引資方的出發(fā)點(diǎn)和利益不同、稅收考慮不同，雙方經(jīng)常在估值和合同條款清單的談判中產(chǎn)生分歧，解決這些分歧的技術(shù)性要求高，所以不僅需要談判技巧，還需要會(huì)計(jì)師和律師的協(xié)助。

退出策略是投資者在開始篩選企業(yè)時(shí)就十分注意的因素，包括上市、出讓、股票回購(gòu)、賣出期權(quán)等方式，其中，上市是投資回報(bào)最高的退出方式，上市的收益來(lái)源是企業(yè)的盈利和資本利得。由于國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)規(guī)模較小、上市周期長(zhǎng)、難度大，很多私募投資基金都會(huì)在海外注冊(cè)一家公司來(lái)控股合資公司，以便將來(lái)以海外注冊(cè)的公司作為主體在海外上市。

3、監(jiān)管。

投資者一般不會(huì)一次性注入所有投資，而是采取分期投入的方式，每次投資以企業(yè)達(dá)到事先設(shè)定的目標(biāo)為前提。實(shí)施積極有效的監(jiān)管是降低投資風(fēng)險(xiǎn)的必要手段，但需要人力和財(cái)力的投入，會(huì)增加投資者的成本，因此不同的私募投資基金會(huì)決定恰當(dāng)?shù)谋O(jiān)管程度，包括采取有效的報(bào)告制度和監(jiān)控制度、參與重大決策、進(jìn)行戰(zhàn)略指導(dǎo)等。投資者還會(huì)利用其網(wǎng)絡(luò)和渠道幫助合資公司進(jìn)入新市場(chǎng)、尋找戰(zhàn)略伙伴以發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)、降低成本等方式來(lái)提高收益。另外，為滿足引資企業(yè)未來(lái)公開發(fā)行或國(guó)際并購(gòu)的要求，投資者會(huì)幫其建立合適的管理體系和法律構(gòu)架。

綜上所述，關(guān)于合伙制私募股權(quán)投資基金的運(yùn)作流程，它主要是包括項(xiàng)目選擇和可行性核查、投資方案設(shè)計(jì)、監(jiān)管等。我們?cè)诓煌沫h(huán)節(jié)的注意事項(xiàng)是不同的，在上文中，小編也按照不同的環(huán)節(jié)為大家做出了相關(guān)的介紹和說明，大家可以進(jìn)行參考。

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