海外并購雖然對提高企業(yè)競爭力作用很大，但是操作過程中也面臨諸多風險，這些風險貫穿于策劃、實施和整合各個階段。那么我國企業(yè)海外并購風險控制的手段有哪些？下面律霸小編從并購策劃、并購執(zhí)行和并購整合前中后三個階段給大家具體講下風險控制措施。

一、并購策劃和戰(zhàn)略制定階段的風險防范

該階段中國企業(yè)面臨的主要風險是自身定位不準確、缺乏明確的海外并購戰(zhàn)略、缺乏核心競爭力、對國外公司和投資環(huán)境(尤其是政策法規(guī))不了解、對目標企業(yè)估價不準等。要防范這一階段的風險,必須注意以下幾點。

1、明確戰(zhàn)略,科學決策,仔細篩選

企業(yè)應根據自身的資源特點,選擇合適的并購目標,制定科學的并購策略。并購前,要根據并購成本和并購風險的大小制定目標企業(yè)的資產、經營規(guī)模和贏利水平的范圍。在對并購的各種風險進行了識別和分析之后,便可根據得出的結果有針對性地進行相應的風險控制。

2、深入了解政策法規(guī)

要及時掌握并購目標所在國的經濟形勢、政策措施、相關法律法規(guī)、并購國際慣例等情況,避免在未來的并購過程中發(fā)生問題。

3、建立科學的風險管理機制

在并購過程中要建立完整的風險預警與控制體系,以及時防范風險,按時進行風險評價。要完善對人員、程序以及管理制度等方面的保障,使整個并購過程的風險降到最低。

二、并購談判與執(zhí)行階段的風險防范

在該階段,融資風險、財務風險、市場風險(包括利率與匯率波動)、談判風險和反并購風險等構成了我國企業(yè)從事海外并購的第二輪風險。要順利地通過這一階段,國內企業(yè)要注意做到以下幾點。

1、對目標企業(yè)價值的準確評估,避免定價風險

價值評估是并購的核心,價值評估的質量直接影響并購的成敗。企業(yè)價值評估風險產生的根本原因是并購方與目標企業(yè)間信息的不對稱,因此在并購之前對目標方進行充分的調查和了解以掌握足夠的信息是控制并購風險必不可少的措施。這些調查包括：財務調查、業(yè)務調查、法律調查等。

2、重點發(fā)揮投資銀行的作用,降低談判風險

投資銀行、會計事務所在企業(yè)跨國并購過程中主要扮演收購經紀人和財務顧問的角色,為并購企業(yè)代理策劃,參與并購合同的談判,確立并購條件,協(xié)助并購方籌集資金。我國海外并購企業(yè)要充分重視投資銀行等中介機構在并購風險防范方面的積極作用,積極加強合作。

3、拓寬國際化融資渠道,減少融資風險

我國海外并購的投資母體,雖然在國內是巨型企業(yè),然而在國際上卻只是中小企業(yè)。除了資金不足外,國際匯率風險、稅收風險等都是海外并購面臨的融資風險。在進行海外并購的時候,要謹慎選擇融資方式。在匯率風險方面,一是要選擇適當的幣種;二是要擴展資金來源,多元化籌資途徑;三是在目標企業(yè)所在的東道國舉債,借入該國貨幣;四是運用遠期交易和金融期貨、期權等金融衍生工具,鎖定匯率風險。在利率風險方面,可以在借貸合同中約定利率隨著市場的變化而定期進行調整;也可以利用金融期貨、期權等金融衍生工具,進行套期保值,在一定程度上防范利率波動造成的損失。

4、選擇有利的支付模式,降低支付風險

付款方式一般有現(xiàn)金、股票支付和混合支付三種,而海外并購金額大,具體應該用哪一種方式要根據并購目的,雙方進行商定。比如企業(yè)并購目標企業(yè)不是為了長期占有而是待合適時機將其出售,可以選擇短期借款的方式,因為其融資成本低;如果企業(yè)并購的目的是長期擁有目標企業(yè),則選擇與還款計劃相匹配的資本結構是明智之舉。

三、并購后整合階段的風險防范

在并購策劃和戰(zhàn)略制定階段、談判和交易完成階段及并購后整合階段的失敗風險概率依次是30%、17%、53%。可見,海外并購成敗的關鍵在于能否有效應對并購后整合階段的風險。對于國內企業(yè),該階段的主要風險來自于文化整合困難,人員整合不當,并購后經營優(yōu)勢難以發(fā)揮等。針對這些風險,中國企業(yè)應采取如下措施。

1、制定并實施完善的管理措施

整合的目標是將目標公司融入新公司,以發(fā)揮協(xié)同效應。因此,并購后要制定實施完善的管理方案,合理有效的進行并購整合。

2、控制整合成本

聯(lián)合證券并購私募總部的分析師韓楚指出“并購中最大的成本是整合成本”。因此,企業(yè)要想成功完成海外并購,就要在收購前對交易成本和整合成本作一個準確的估計。然后再以實際測算的數據為依據,進行科學整合。

3、確保完整合并企業(yè)的資源,加強業(yè)務經營整合

并購后要最大限度地發(fā)揮被并企業(yè)的資源,明確新企業(yè)的核心競爭力和發(fā)展方向,提升并購后企業(yè)的競爭力。

4、注重并購后的人力資源整合

企業(yè)并購完成后,要注重人事重組,同時建立有效的激勵機制和升遷體制,培養(yǎng)員工的企業(yè)認同感,加強企業(yè)文化的灌輸。

由此可見，海外并購對我們企業(yè)來說是個不小的挑戰(zhàn)，面對風險，我們應該找出對策，企業(yè)海外并購風險控制手段很多，分布于并購前中后各個環(huán)節(jié)。企業(yè)要根據自身情況采取有效的風險控制手段，規(guī)避風險，提高海外并購成功率。更多相關知識您可以咨詢律霸泰州律師。

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