上市公司并購(gòu)后不但能擴(kuò)大公司的生產(chǎn)規(guī)模，實(shí)現(xiàn)公司之間的資源互補(bǔ)，還能為公司帶來(lái)更好的利潤(rùn)和強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，那么上市公司并購(gòu)后對(duì)公司股票價(jià)格有沒(méi)有影響呢?今天小編就來(lái)簡(jiǎn)單介紹一下上市公司并購(gòu)后股價(jià)受到波動(dòng)影響的相關(guān)內(nèi)容。

一、上市公司的并購(gòu)

上市公司并購(gòu)包括兼并和收購(gòu)兩種方式,指公司法人在平等自愿、等價(jià)的基礎(chǔ)上,以一定的經(jīng)濟(jì)方式取得其他法人產(chǎn)權(quán)的行為,是上市公司進(jìn)行資本運(yùn)作和經(jīng)營(yíng)的一種主要形式。

公司并購(gòu)的方式有很多種,從不同的方面出發(fā)有很多種分類方法。按照收購(gòu)方與被收購(gòu)方的行業(yè)關(guān)聯(lián)性分類,可以分為橫向并購(gòu)、縱向并購(gòu)和混合并購(gòu)。這三種并購(gòu)方式中,現(xiàn)金并購(gòu)交易清楚,主要用于產(chǎn)權(quán)清晰、債務(wù)明確的目標(biāo)公司,簡(jiǎn)便易行,但收購(gòu)成本較高。股票并購(gòu)分為股票交換資產(chǎn)和股票購(gòu)買股票兩種。混合并購(gòu)則是多種支付方式混合采用,以達(dá)到并購(gòu)目的。按照并購(gòu)意愿分類,并購(gòu)可以分成善意并購(gòu)和敵意并購(gòu)。在善意并購(gòu)中,由于購(gòu)買方和被購(gòu)買方都有進(jìn)行并購(gòu)的意愿,因而并購(gòu)活動(dòng)對(duì)雙方都能帶來(lái)一定的利益,而敵意并購(gòu)則是并購(gòu)房在事先未取得被收購(gòu)房公司股東或經(jīng)營(yíng)管理者的許可,不顧被收購(gòu)方的意愿而強(qiáng)行收購(gòu)目標(biāo)企業(yè),奪取其控制權(quán)的并購(gòu)行為。

二、公司并購(gòu)重組對(duì)股價(jià)波動(dòng)的影響

并購(gòu)重組公告會(huì)造成股價(jià)異常波動(dòng),下面我們將具體分析這種情況產(chǎn)生的原因與作用情況。

1、并購(gòu)重組傳聞帶來(lái)的股價(jià)異常波動(dòng)

股票市場(chǎng)中的內(nèi)幕交易普遍存在,內(nèi)幕交易基于莊家與公告企業(yè)達(dá)成的互通消息協(xié)議。當(dāng)市場(chǎng)上出現(xiàn)并購(gòu)重組的傳聞時(shí),由于羊群效應(yīng)的作用,投資者會(huì)跟隨趨勢(shì)進(jìn)行買入,進(jìn)而抬高股票價(jià)格。投資心理學(xué)認(rèn)為,由于大部分的投資者對(duì)市場(chǎng)信息缺乏了解,很難對(duì)市場(chǎng)未來(lái)的不確定性作出合理預(yù)期,往往是通過(guò)觀察周圍人的行為而提取信息,這種信息不斷傳遞,許多人的信息將大致相同并且彼此強(qiáng)化,從而產(chǎn)生從眾行為。莊家利用這種羊群信息產(chǎn)生的機(jī)理,引導(dǎo)大眾投資者跟隨市場(chǎng)傳聞拉高股票價(jià)格,使自己成為最終的獲利者。因此,如果并購(gòu)重組公告發(fā)布前市場(chǎng)上有相關(guān)的傳聞,那么無(wú)論是并購(gòu)企業(yè)還是目標(biāo)企業(yè),還是對(duì)重組公司,其股票價(jià)格波動(dòng)均會(huì)受到此傳聞的影響,并且理論上都會(huì)有正向的異常波動(dòng)。另一個(gè)可以造成這一現(xiàn)象的原因還有對(duì)并購(gòu)重組的預(yù)期效應(yīng),即投資者認(rèn)為并購(gòu)重組會(huì)給企業(yè)帶來(lái)正的預(yù)期收益。這種預(yù)期是一種理性的預(yù)期,其對(duì)投資者行為的影響作用遠(yuǎn)不如前便提到的炒作信息的影響大。

2、并購(gòu)企業(yè)的實(shí)力及其所屬行業(yè)對(duì)股價(jià)波動(dòng)的影響

股價(jià)出現(xiàn)異常漲幅的原因是市場(chǎng)對(duì)并購(gòu)重組績(jī)效的積極預(yù)期。那么并購(gòu)企業(yè)的實(shí)力與其對(duì)股價(jià)波動(dòng)幅度的影響程度之間的關(guān)系就很容易建立了。如果企業(yè)的實(shí)力越強(qiáng),市場(chǎng)對(duì)其并購(gòu)后績(jī)效的預(yù)期就越高,投資信心就越有信心,如此便會(huì)拉動(dòng)股價(jià)正方向的異常波動(dòng)。企業(yè)所屬的行業(yè)所發(fā)揮的作用以此類推,有前景的朝陽(yáng)行業(yè)中出現(xiàn)的并購(gòu)重組給投資者以更多的想象空間,其預(yù)期會(huì)高,投資信心也相對(duì)較高,對(duì)股價(jià)上升的拉動(dòng)作用也會(huì)更大。同理可以得知,混合并購(gòu)給市場(chǎng)的信心要大于其它的并購(gòu)方式。混合并購(gòu)企業(yè)能獲得更廣泛的市場(chǎng)、節(jié)約成本、達(dá)到資源的有效配置、更有效規(guī)避行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)等等的優(yōu)勢(shì)都使混合并購(gòu)獲得的投資信心大于普通的橫向或縱向并購(gòu)。所以,如果企業(yè)并購(gòu)績(jī)效有良好的預(yù)期,并購(gòu)后企業(yè)股價(jià)會(huì)有所上升,如果其并購(gòu)后運(yùn)營(yíng)狀況趨優(yōu),其股價(jià)在長(zhǎng)期內(nèi)都會(huì)有比較穩(wěn)定的漲幅。

上市公司的并購(gòu)為公司規(guī)模的擴(kuò)大，公司利益的提升帶來(lái)了新的契機(jī)，但同時(shí)也上市公司并購(gòu)后股價(jià)的波動(dòng)有著顯著的影響，上市公司要明確企業(yè)并購(gòu)的目的，對(duì)并購(gòu)后期也股票有良好的預(yù)期，就能夠保證企業(yè)股票價(jià)格有預(yù)期內(nèi)的漲幅。所以大家不能盲目跟風(fēng)，肆意擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，以免造成企業(yè)局面的失控，更多相關(guān)問(wèn)題您可以咨詢律霸連云港律師。

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