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一個企業(yè)通過正當?shù)母偁幉①弻Ψ狡髽I(yè)是一件十分值得夸耀的事。但是，企業(yè)并購同時也存在很高的風險。提前了解、識別并方法這些風險，是一個積極向上、充滿活力的企業(yè)應該做的事。下面律霸的小編就為大家?guī)?strong>企業(yè)并購的財務風險防范方法。

企業(yè)并購財務風險的防范：

1、謹慎的選擇并購的目標企業(yè)

為最大限度減少并購風險或避免支付過高的價格，并購方應充分重視并購前的盡職調(diào)查，對目標公司進行詳盡的財務審查和評價，獲取有關目標公司的更多信息。

（1）對股本規(guī)模及股本結(jié)構(gòu)調(diào)查。對于股本規(guī)模較大的公司，盡量采用場外協(xié)議收購的方式進行。對于股本結(jié)構(gòu)應當考慮第一大股東的實際情況，調(diào)查是否有幾大股東屬于—個權(quán)利系統(tǒng)實際控制公司的情況。

（2）對目標公司股票市場價格的分析，股票價格直接影響收購成本，如果目標公司的殷價被高估。還會影響收購公司日后的收益。所以，應當對目標企業(yè)的股價有明確的認識最重要的是財務狀況的分析，目標公司的財務狀況直接影響了收購公司收購后的后續(xù)經(jīng)營成果，如果目標公司財務狀況失真或刻意被隱瞞，那么收購方極易跌入收購的財務陷阱。收購方要十分謹慎的分析目標公司的財務狀況，識別其財務報表時要注意其利潤表是否增報了收入，低報了費用，并注意非經(jīng)常項目收益所隱含的經(jīng)營與價值的不穩(wěn)定性，對于資產(chǎn)負債表，耍注意是否有虛增資產(chǎn)，縮水負債及關聯(lián)交易的情況。

并購中主并企業(yè)除了要重視對目標企業(yè)價值的評估外，對主并企業(yè)自身實力 進行客觀分析和評價也很重要。并購企業(yè)應在對自身實力，對未來經(jīng)營和發(fā)展方向有一個客觀評價和具體規(guī)劃的基礎上，選擇并購目標企業(yè)。目標企業(yè)的選擇是并購成功的首要環(huán)節(jié)，在選擇過程中應該嚴格按程序進行。為了減少并購可能產(chǎn)生的風險與損失，并購方在選擇并購目標企業(yè)時，更需要對目標企業(yè)的外部環(huán)境和內(nèi)部情況進行審慎的調(diào)查與評估，從中發(fā)現(xiàn)對企業(yè)有利和不利的情況，尤其是一些可能限制并購進行的政府行為、政策和法規(guī)等潛在的風險。具體從外部環(huán)境看，影響企業(yè)經(jīng)營的主要因素有政治、經(jīng)濟、法律、技術和社會等因素。從內(nèi)部情況看，要重點觀察目標企業(yè)的綜合競爭力，市場前景盈利能力等，在并購之前 應通過以上嚴格的調(diào)查分析，選擇最適合企業(yè)合并的企業(yè)，制定一套可行的并購策略。

2、合理確定目標企業(yè)價值

信息不對稱是產(chǎn)生日標企業(yè)價值評估風險的根本原因。因此，并購企業(yè)應在并購前對日標公司進行詳盡的審查與評價。并購方可以聘請投資銀行根據(jù)企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃對目標企業(yè)的產(chǎn)業(yè)環(huán)境，財務狀況和經(jīng)營能力進行全面的分析，從而對目標企業(yè)的未來收益能力作出合理的預期。并購公司町根據(jù)并購動機，選擇不問的定價方法;并購公司也可綜合運用定價模型，如將清算價值法得到的目標企業(yè)價值作為并購價格的下限，將現(xiàn)金流量法確屯的企業(yè)價值作為并購價格的上限，然后再根據(jù)雙方的討價還價在該區(qū)間確定協(xié)商。一是建立企業(yè)財務風險跟蹤監(jiān)督機制和預警體系，把并購企業(yè)在整個并購及整合期內(nèi)的財務因素及其變化引起的財務風險作為研究對象，對其發(fā)生、發(fā)展的傘過程進行跟蹤、識別、評價、預測和監(jiān)控;二是對每項存在風險的財務活動實行責任制，即首先明確主要的風險承擔者，其次應給予其相應的財務活動權(quán)力，再次應明確其應當承擔的責任和應得到的風險報酬。并進行嚴格的考核兌現(xiàn);三是可利用合同條款約束，利用合同約定防范和化解財務風險是保護并購方利益的最有效的措施，如利用合同約定，對資產(chǎn)負債表表外事項和或有事項的責任進行明確劃分，對投資和合同價款及支付方式和時間進行限制性安排。

3、 統(tǒng)籌安排資金，降低融資風險

并購企業(yè)應確定并籌集并購所需要的資金。資金的籌措方式及數(shù)量大小與并購方采用的支付方式相關，而并購支付方式又是由并購企業(yè)的融資能力所決定的。并購企業(yè)應該結(jié)合自身能獲得的流動性資源、股權(quán)結(jié)構(gòu)的變動、目標企業(yè)的稅收情況。對并購支付方式進行設計，合理安排現(xiàn)金、債務、股權(quán)各方式的組合，以滿足收購雙方的需要。通常情況下.應考慮買方支付現(xiàn)金能力的限度，力爭達到一個較合理的資本結(jié)構(gòu)，減輕收購后的巨大還貸壓力。

并購企業(yè)主要從以下兩個方面控制融資風險：

(1)合理預算融資需求量，控制融資風險。并購融資需求量指企業(yè)完成并購交易且目標企業(yè)能正常運轉(zhuǎn)所需的融資額，加強并購企業(yè)資本預算可以有力控制并購內(nèi)部財務風險。

(2)選擇合適的融資方式，降低融資風險。在確定并購資金需求量后，并購企業(yè)要根據(jù)自身資金實力和融資能力。合理確定短期融資與長期融資的比例、自有資金與負債資金的比例。在選擇融資工具時，不僅要保證現(xiàn)有的融資工具和融資環(huán)境能為企業(yè)

足額及時地提供所需的資金，而且還要考慮選擇何種融資方式組合可以優(yōu)化并購企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，使企業(yè)綜合融資成本最低、風險最小。并購企業(yè)可依據(jù)資本成本的“啄食原理”確定融資順序。

4、靈活選擇支付方式，降低支付財務風險

主并企業(yè)在確定了并購資金需要量后，就應著手籌集資金。資金的籌措方式及數(shù)額的大小與主并企業(yè)采用的支付方式有關，而并購支付方式又是由主并企業(yè)的融資能力所決定的。主并倉業(yè)可以結(jié)合自身能獲得的流動性資源、每股權(quán)益的稀釋、股價的不確定性、股權(quán)結(jié)構(gòu)的變動、目標企業(yè)的稅收等情況，對并購支付方式進行結(jié)構(gòu)設計，將支付方式安排成現(xiàn)金、債務與股權(quán)方式的各種組合，以滿足收購雙方需要來取長補短。

并購企業(yè)選擇不同的支付方式可以產(chǎn)生不同的收益分配和風險轉(zhuǎn)移效果，可以采取以下兩種措施控制并購過程的支付風險：(1)選擇適當?shù)馁Y金支付方式。并購企業(yè)應結(jié)合股權(quán)結(jié)構(gòu)的變動、目標企業(yè)稅收籌劃、資本結(jié)構(gòu)的需求等因素，合理選擇資金支付方式，將支付方式安排成股權(quán)、債權(quán)、現(xiàn)金的適當組合，滿足并購雙方的不同需求，彌補單純一種支付方式帶來的缺陷，保證并購活動順利進行。(2)合理安排資金支付時間和數(shù)量。在確定資金支付方式后，并購企業(yè)應與目標企業(yè)協(xié)商進一步確定資金支付進度，如并購企業(yè)可以采用分期付款的方式，確定每一期支付的數(shù)量，緩解資金支付壓力，降低流動性風險，加強營運資金管理。

5、 防范財務整合風險

并購企業(yè)只有將自身資源和目標企業(yè)資源有效地整合在一起，才能真正實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟和協(xié)同效應。并購企業(yè)控制財務整合風險的措施如下：

(1)加強資金營運管理。并購后企業(yè)需通過剝離低效率資產(chǎn)提高資產(chǎn)效率，通過調(diào)整資產(chǎn)與負債的匹配程度降低流動性風險，加強營運資金管理，實現(xiàn)資源優(yōu)化配置。

(2)財務組織機制的整合。財務組織機制整合是保證并購后企業(yè)有效運行的關鍵，并購企業(yè)應在第一時間霞建企業(yè)財務會計制度，及時準確獲取目標企業(yè)信息，統(tǒng)一績效評價口徑，同時需建立全面預算管理制度。將目標企業(yè)納入統(tǒng)一預算管理，以便更好地進行財務整合。

(3)財務人員的整合。并購后企業(yè)的財務人員需加強溝通，降低不同企業(yè)的文化差異，盡量避免不同利益主體的摩擦和沖突。并購企業(yè)對目標企業(yè)的財務負責人進行嚴格的考核、選拔，并賦予適當?shù)穆氊煟焖俳⒐芾韺樱偈关攧杖藛T形成共同的財務和營運目標，有效推進整合進程。

企業(yè)并購的財務風險防范說起來并不是有多難，只要做到謹慎的選擇并購的目標企業(yè) 、合理確定目標企業(yè)價值、 統(tǒng)籌安排資金、靈活選擇支付方式就可以最大程度上降低并購風險。如果您對企業(yè)并購的風險還很擔心，可以咨詢律霸網(wǎng)站。更多相關知識您可以咨詢律霸秦皇島律師。

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