《證券法》中發(fā)債額度的規(guī)定

《證券法》第十六條規(guī)定：公司公開(kāi)發(fā)行公司債券，累計(jì)債券余額不得超過(guò)公司凈資產(chǎn)的40%。上述法條適用于所有企業(yè)發(fā)行的債券品種。

公司債具體計(jì)算時(shí)，相關(guān)口徑計(jì)算

1、凈資產(chǎn)額為合并報(bào)表凈資產(chǎn)額，包括少數(shù)股東權(quán)益;

2、計(jì)算累計(jì)債券是否超過(guò)40%原則上不包括短期融資券、中期票據(jù)、一年內(nèi)到期的企業(yè)債和公司債額度;

3、對(duì)于合并口徑內(nèi)發(fā)行的可轉(zhuǎn)化債券、可交換債券(公募)等公開(kāi)發(fā)行品種的，在未行權(quán)之前，均屬于公司債額度扣減范圍。

4、最近一期會(huì)計(jì)報(bào)表期末凈資產(chǎn)可以是未經(jīng)審計(jì)的數(shù)據(jù)。

5、累計(jì)債券余額的計(jì)算以賬面余額為準(zhǔn)。

公司債券的發(fā)行方式

有三種即面值發(fā)行，溢價(jià)發(fā)行，折價(jià)發(fā)行。假設(shè)其他條件不變，債券的高于同期銀行存款利率時(shí)，可按超過(guò)債券票面價(jià)值的價(jià)格發(fā)行，稱(chēng)為溢價(jià)發(fā)行。溢價(jià)是企業(yè)以后各期多付利息而事先得到補(bǔ)償;如果債券的低于同期銀行存款利率，可按低于的價(jià)格發(fā)行，稱(chēng)為折價(jià)發(fā)行。折價(jià)是企業(yè)以后各期少付利息而預(yù)先給投資者補(bǔ)償。如果債券的與同期銀行存款利率相同，可按票面價(jià)格發(fā)行，稱(chēng)為面值發(fā)行。溢價(jià)或折價(jià)是企業(yè)在債券存續(xù)期內(nèi)對(duì)利息費(fèi)用的一種調(diào)整。

公司債券利息費(fèi)用

1、債券是公司依照法定程序發(fā)行的，承諾在一定期限還本付息的有價(jià)證券。債券一般標(biāo)明面值、利率和期限。發(fā)行債券首先要確定發(fā)行價(jià)格。債券的發(fā)行價(jià)格與債券的票面利率和市場(chǎng)利率之間的差異有著十分密切的關(guān)系(市場(chǎng)利率一般以銀行存款利率為主要依據(jù))。一般情況下，債券的票面利率高于、等于、低于市場(chǎng)利率時(shí)，則債券的價(jià)格高于、等于、低于債券的面值。

2、如果只考慮債券票面利率與市場(chǎng)利率的差異這個(gè)因素，不考慮其他因素，則分期付息到期一次還本的債券的發(fā)行價(jià)格由兩部分組成：按市場(chǎng)利率計(jì)算的本金(面值)現(xiàn)值和按市場(chǎng)利率計(jì)算的年金現(xiàn)值。

例：公司于上年12月31發(fā)行債券(與購(gòu)建固定資產(chǎn)無(wú)關(guān))，面值20萬(wàn)元，期限5年，票面利率8%，市場(chǎng)利率10%，該債券每年付息1次，到期還本，則：債券價(jià)格=20萬(wàn)元×O.62092+20萬(wàn)元×8%×3.7907=184835元

如果按上述方法確定價(jià)格，則無(wú)論是溢價(jià)發(fā)行，還是折價(jià)發(fā)行，債券發(fā)行人實(shí)際支付的利息(即票面利息加上折價(jià)或減去溢價(jià))和市場(chǎng)利息一致。從這個(gè)意義上講，實(shí)際利息就是市場(chǎng)利息。

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