為進一步提示風險，我認為，具備如下特點的投資者，不適合權證交易：1、沒有充分的看盤時間，尤其是上班一族。權證和股票不同，首先它有期限性，其次它受大盤的影響非常大，再者就是投機性非常強。如果沒有足夠的時間，損失時刻伴隨著你。2、對權證不熟悉，沒有豐富的交易經驗和技巧。和股票類似，任何交易品種，都有其內在的運行規律和操作技巧，無論是股票還是權證，以及做其他事業，首先得熟悉，秉承不熟悉不做的理念，將使你終生收益。3、風險承受能力差者。相比其他行業，證券市場處處充滿著風險，稍不留意，就可能陷入痛苦的損失當中。對于那些風險承受能力差的投資者，這可能給您帶來生活的壓力和精神的折磨。其實很簡單，沒時間，沒經驗，沒風險承受能力，三者缺一，均不可進行權證。以上算是本文的前言

第一節：判斷權證價格走勢的五大要素

一切源自T+0的交易制度，它象催化劑一樣，讓中國的權證交易額，瞬間成為世界第一，這簡直是世界第九大奇跡，這一奇跡歸功于中國股民。在中國股市里，權證自誕生，便注定是投機的品種。它和股票之間最大的區別有兩點，其一它不具備長期投資價值，其二它可當天買當天賣。所以，多數權證交易者，都信奉不持有權證過夜的理念。從上述分析可以看出，作為信奉T+0的超短線交易者，你沒必要知道明天即將發生什么，只需要知道接下來的兩個小時甚至幾分鐘發生什么，就已經足夠。本文所討論的范圍，僅限于當天三點以前，而不在乎未來。不管是任何投資品種，其短線的價格波動，必然是由供需雙方決定的，通俗地說，買的人多，價格就會上漲，賣的人多，價格就會下降。這是市場經濟的核心原理，在權證市場里同樣適用。可見，決定當天權證價格走勢的根本而唯一的因素，便是權證的供求關系，眾所周知，權證的供給是限量的，起碼當天不會增加。因此，決定權證當天價格走勢的唯一因素，就落在了需求方面，需求量大，價格自然上漲，需求量小，價格自然平庸，要么盤整，要么下跌。用什么來衡量需求量的大小呢?一個直觀且有效的指標是成交量，具體說便是分時圖上的成交量。以成交量作為核心的分析指標，是本文最顯著的特點。下面，我將圍繞著權證價格的影響因素，從五個方面進行分析。特別要說明的是，這五個方面，是相互聯系、相輔相成的，雖然是不同的技術指標，但最終的決定因素，都是需求量，只是從不同的角度進行分析而已。第一、大盤走勢。大盤的表現，從本質上并不影響權證的價值，它的主要影響是一種心理作用。而這種心理作用，短期內往往起著決定性的作用。著名投機大師索*斯的反射理論，其核心內容是：投資者的普遍預期決定市場的方向。所謂的預期，便是客觀外部環境通過內心作用而形成的判斷。具體到權證交易上面，大盤走弱，對認沽權證是一種利好，大盤走強，對認股權證是一種利空。這種利好或利空的消息，顯然會對投資者的預期造成影響。這就不難理解，為什么2007年5月30日認沽權證會集體走牛。下圖是招行CMP1(580997)2007年3月26日至2007年7月14日的日K線圖，從K線圖上可清楚地看出，該權證自從5月30日啟動至6月12日，在短短的11個交易日內，累計漲幅超過7.5倍。其他品種的認沽權證有著同樣驚人的表現，這里不一一列舉。眾所周知，認沽權證之所以選擇在5月30日啟動，那是投資者普遍心理預期的反應。因為這天發生了一件大事，財政部大幅度提高印花稅，股市跌得一塌糊涂，導致投資者對認沽權證普遍看好，引來大量資金的追捧。