国产传媒在线,国产a一区二区,91精品视频一区二区,国产精品自拍视频

股票發(fā)行制度的國際比較及我國的改革實踐

來源: 律霸小編整理 · 2025-12-17 · 323人看過

內(nèi)容提要:股票發(fā)行制度主要包括發(fā)行審核制度、發(fā)行定價制度以及相關(guān)的披露制度。本文通過對股票發(fā)行制度的演變分析及國際比較,探討了我國股票發(fā)行制度的改革方向,指出保薦人制度通過連帶責任機制把發(fā)行人質(zhì)量和保薦人的利益、責任直接掛鉤,以期在現(xiàn)有制度框架內(nèi)最大限度地發(fā)揮核準制的作用。近期擬試行的在首次公開發(fā)行股票中向機構(gòu)投資者詢價的改革措施,旨在加強股票發(fā)行制度的市場化改革,更好地實現(xiàn)資本市場的價格發(fā)現(xiàn)功能,提高資源的配置效率。

股票發(fā)行制披露

中圖分類號:F830文獻標識碼:A

股票發(fā)行制度是整個資本市場制度建設(shè)中最重要的基礎(chǔ)環(huán)節(jié)之一,其作用機理是通過制度的約束和激勵,明晰市場主體的責、權(quán)、利,強化競爭機制,從而對資源配置效率的提高和投資者利益的保護有著重要的影響。對發(fā)行制度進行改革并創(chuàng)新,是推進我國資本市場走向成熟的必經(jīng)之路,而對成熟市場股票發(fā)行制度的借鑒,無疑會形成我們的后發(fā)優(yōu)勢,加快改革進程。

一、股票發(fā)行制度的內(nèi)容

股票發(fā)行制度是指發(fā)行股票過程中的一系列規(guī)范化程序與要求,主要包括發(fā)行審核制度、發(fā)行定價制度以及相關(guān)的披露制度。

從本質(zhì)上看,是指支配股票發(fā)行行為和由此產(chǎn)生的各種經(jīng)濟利益的規(guī)則體系。

從股票發(fā)行制度的內(nèi)涵來看,發(fā)行審核制度即上市公司遴選制度,是各國對證券發(fā)行實行監(jiān)督管理的最重要內(nèi)容之一,其目的在于防止不良證券進入市場。主要有合規(guī)性審核和實質(zhì)性審核兩種類型。合規(guī)性審核是指證券監(jiān)管機構(gòu)對證券發(fā)行不作實質(zhì)條件的限制,其核心是審核發(fā)行人是否全面、準確、真實地將投資人判斷投資價值所必需的重要材料加以公開。實質(zhì)性審核即監(jiān)管部門不僅要對申報材料進行形式審核,還要用一些實質(zhì)條件對發(fā)行人進行價值判斷。

披露制度是通過對披露的時間、格式和內(nèi)容進行明確規(guī)定,對披露行為予以規(guī)范。在股票的價格形成過程中起著決定性作用。由于股票是一種虛擬產(chǎn)品,其投資價值取決于投資者對發(fā)行人未來經(jīng)營情況和市場狀態(tài)的預期,而預期的準確性則取決于對相關(guān)的掌握程度,從這個意義上說,的完全性決定著發(fā)行市場資源配置效率的高低,以及對投資者的保護程度。

發(fā)行定價制度是發(fā)行制度的重要組成部分之一。定價的合理性直接決定了資本市場的資源配置效率。如果發(fā)行價格過低,會減少籌資額,并導致大量資金囤積于一級市場。如果定價偏高則會降低投資者的收益率,甚至可能導致發(fā)行失敗。發(fā)行定價制度有市場導向與行政導向兩類,前者是根據(jù)股票市場的供需狀況來確定發(fā)行價格,后者則是以行政調(diào)控甚至行政定價的方式加以確定。

該內(nèi)容對我有幫助 贊一個

登錄×

驗證手機號

我們會嚴格保護您的隱私,請放心輸入

為保證隱私安全,請輸入手機號碼驗證身份。驗證后咨詢會派發(fā)給律師。

評論區(qū)
登錄 后參于評論

專業(yè)律師 快速響應(yīng)

累計服務(wù)用戶745W+

發(fā)布咨詢

多位律師解答

及時追問律師

馬上發(fā)布咨詢
孫小東

孫小東

執(zhí)業(yè)證號:

13412201810073219

安徽京阜律師事務(wù)所

簡介:

安徽京阜律師事務(wù)所,京師聯(lián)盟所,我們的口號是專業(yè)化,團隊化,精細化。

微信掃一掃

向TA咨詢

孫小東

律霸用戶端下載

及時查看律師回復

掃碼APP下載
掃碼關(guān)注微信公眾號
法律常識 友情鏈接
国产传媒在线,国产a一区二区,91精品视频一区二区,国产精品自拍视频
成人av资源网站| 麻豆91小视频| 中国av一区二区三区| 亚洲欧美日韩一区| 五月激情综合网| 国产一区二区91| 91丨porny丨蝌蚪视频| 欧美日韩久久久久久| 欧美成人猛片aaaaaaa| 自拍偷拍欧美激情| 奇米色777欧美一区二区| 不卡视频免费播放| 精品欧美一区二区在线观看| 亚洲欧美另类久久久精品| 久久超碰97人人做人人爱| 欧美性色综合网| 中文一区一区三区高中清不卡| 亚洲国产成人va在线观看天堂| 福利一区二区在线| 欧美一级专区免费大片| 亚洲电影一区二区三区| 99精品国产热久久91蜜凸| 精品久久久久99| 亚洲成av人片一区二区三区| 欧日韩精品视频| 日韩精品亚洲一区| 欧美精品色综合| 午夜日韩在线电影| 欧美午夜寂寞影院| 中文字幕视频一区二区三区久| 国产精品亚洲视频| 国产欧美日产一区| 成人黄色软件下载| 亚洲品质自拍视频网站| 欧美性生活影院| 日韩va亚洲va欧美va久久| 制服丝袜成人动漫| 国产剧情一区在线| 亚洲欧洲美洲综合色网| 色综合久久久久久久| 亚洲丝袜精品丝袜在线| caoporn国产一区二区| 亚洲精品国产一区二区三区四区在线| 成人黄页毛片网站| 亚洲一区二区三区视频在线播放 | 91美女视频网站| 日本不卡在线视频| 国产欧美一区二区精品性| 99国产精品一区| 午夜av区久久| 国产精品久久夜| 制服丝袜成人动漫| 成人午夜av影视| 国产精品亚洲视频| 亚洲自拍偷拍av| 精品国产1区2区3区| 成a人片亚洲日本久久| 精品系列免费在线观看| 亚洲视频资源在线| 欧美一区二区三区四区视频| 国产老妇另类xxxxx| 日韩精品成人一区二区在线| 中文字幕在线不卡一区二区三区| 91麻豆精品国产91| 色婷婷久久久亚洲一区二区三区 | 国产日韩欧美高清在线| 91精品国产高清一区二区三区| av亚洲产国偷v产偷v自拍| 国产在线精品一区二区三区不卡| 一区二区三区在线观看欧美| 337p日本欧洲亚洲大胆色噜噜| 色婷婷久久久久swag精品| 不卡一区中文字幕| 国产精品一区免费在线观看| 麻豆精品在线观看| 日韩高清在线观看| 五月天欧美精品| 免费成人av资源网| 亚洲va中文字幕| 日韩中文字幕1| 久久99国产精品免费网站| 美日韩一区二区三区| 国产又粗又猛又爽又黄91精品| 久久机这里只有精品| 毛片基地黄久久久久久天堂| 极品少妇xxxx偷拍精品少妇| 国产伦精一区二区三区| av在线不卡免费看| 欧美日本不卡视频| 久久久99久久精品欧美| 国产精品精品国产色婷婷| 一区二区三区四区蜜桃| 麻豆精品国产91久久久久久| 国产福利一区二区三区视频| 色诱视频网站一区| 欧美xxxx在线观看| 一区在线播放视频| 青青草成人在线观看| 972aa.com艺术欧美| 欧美高清一级片在线| 中文字幕av一区二区三区高| 日韩精品成人一区二区三区 | 久久九九全国免费| 日韩国产欧美在线播放| 91蜜桃在线免费视频| 欧美一级二级三级蜜桃| 一个色综合网站| 成人黄色av网站在线| 欧美成人激情免费网| 一个色综合网站| 91美女片黄在线观看| 国产亚洲成aⅴ人片在线观看| 日本亚洲免费观看| 欧美区在线观看| 午夜天堂影视香蕉久久| 91免费观看国产| ...中文天堂在线一区| 成人免费精品视频| 国产精品久久久久久久裸模| 国产精品一色哟哟哟| 精品国精品国产尤物美女| 亚洲h动漫在线| 这里只有精品电影| 久久精品国产在热久久| 亚洲人成在线观看一区二区| 国产99久久久国产精品潘金| 国产日韩欧美a| 国产专区综合网| 国产午夜精品美女毛片视频| 成人高清av在线| 亚洲图片激情小说| 91久久精品一区二区三区| 亚洲超碰精品一区二区| 91精品国产入口| 国产自产高清不卡| 一区二区三区精品| 日韩精品一区二区在线| 亚洲成av人影院| 久久久美女毛片| 在线观看网站黄不卡| 日日夜夜免费精品| 国产日产欧美一区| 欧美日韩一区小说| 成人毛片视频在线观看| 亚洲.国产.中文慕字在线| 91精品午夜视频| 99久久国产综合精品色伊| 日本麻豆一区二区三区视频| 日韩理论片中文av| 精品久久久久久综合日本欧美| 色猫猫国产区一区二在线视频| 麻豆精品一区二区| 亚洲精品成a人| 国产精品久久久久影院| 337p粉嫩大胆色噜噜噜噜亚洲| 91电影在线观看| 99久久99久久精品免费看蜜桃| 精品一区二区三区在线观看 | 成人国产在线观看| 国内精品伊人久久久久影院对白| 亚洲一卡二卡三卡四卡| 亚洲视频在线一区| 国产精品乱人伦| 2023国产精品自拍| 久久综合久久综合久久综合| 日韩女优电影在线观看| 日韩免费高清电影| 日韩欧美美女一区二区三区| 欧美精品高清视频| 777久久久精品| 久久综合久久99| 精品卡一卡二卡三卡四在线| 精品福利一区二区三区| 国产情人综合久久777777| 国产欧美日韩在线| 亚洲精品视频在线观看网站| 亚洲综合色区另类av| 视频一区中文字幕| 国内精品久久久久影院一蜜桃| 狠狠色丁香婷婷综合| 成人免费毛片片v| 欧美视频中文字幕| 日韩一二三四区| 国产精品美女久久久久aⅴ | 宅男在线国产精品| 国产亚洲欧美日韩日本| 亚洲三级电影网站| 日本亚洲一区二区| www.亚洲色图| 91精品国产乱| 日韩美女视频一区| 韩国女主播成人在线观看| 91污在线观看| 国产色产综合产在线视频| 亚洲二区在线视频| 成人久久视频在线观看| 91精品国产综合久久精品图片| 中文字幕一区二区三区在线观看 | 精品剧情v国产在线观看在线| 亚洲欧美一区二区不卡|