該指標越高，說明投資帶來的收益越高;凈資產收益率越低，說明企業所有者權益的獲利能力越弱。該指標體現了自有資本獲得凈收益的能力。

一般來說，負債增加會導致凈資產收益率的上升。企業資產包括了兩部分，一部分是股東的投資，即所有者權益(它是股東投入的股本，企業公積金和留存收益等的總和)，另一部分是企業借入和暫時占用的資金。企業適當的運用財務杠桿可以提高資金的使用效率，借入的資金過多會增大企業的財務風險，但一般可以提高盈利，借入的資金過少會降低資金的使用效率。凈資產收益率是衡量股東資金使用效率的重要財務指標。[1]

凈資產收益率=稅后利潤/所有者權益,假定某公司年度稅后利潤為2億元，年度平均凈資產為15億元，則其本年度之凈資產收益率就是13.33%(即(2億元/15億元)*100%)。

計算方法:凈資產收益率也叫凈值報酬率或權益報酬率，該指標有兩種計算方法：一種是全面攤薄凈資產收益率;另一種是加權平均凈資產收益率。不同的計算方法得出不同凈資產收益率指標結果，那么如何選擇計算凈資產收益率的方法就顯得尤為重要。

對從兩種計算方法得出的凈資產收益率指標的性質、含義及計算選擇：

計算表

(本表須經執業注冊會計師核驗)

填表人:填表日期:項目金額(萬元)年末凈資產

年度加權平均凈資年度凈利潤年度加權平均凈資產收益率(%)

年度非經常性損益：扣除非經常性損益后年度凈利潤扣除非經常性損益后年度加權平均凈資產收益率(%)

扣除前后年度加權平均凈資產收益率較低者的簡單平均(%)

定義公式:凈資產收益率=凈利潤*2/(本年期初凈資產+本年期末凈資產)

杜邦公式(常用)：凈資產收益率=銷售凈利率*資產周轉率*杠桿比率

資產收益率=凈利潤凈資產

凈資產收益率=(凈利潤/銷售收入)*(銷售收入/總資產)*(總資產/凈資產)

所得稅率按(利潤總額—凈利潤)/利潤總額推算

根據資料對公司凈資產收益率進行因素分析：

分析對象：10.56%-16.44%=-5.88%

1999年：[16.68%+(16.68%-7.79%)×0.4757]×(1-21.34%)=16.44%

第一次替代：[11.5%+(11.5%-7.79%)×0.4757]×(1-21.34%)=10.43%

第二次替代：[11.5%+(11.5%-7.30%)×0.4757]×(1-21.34%)=10.62%

第三次替代：[11.5%+(11.5%-7.30%)×0.2618]×(1-21.34%)=9.91%

2000年：[11.5%+(11.5%-7.30%)×0.2618]×(1-16.23%)=10.56%

總資產報酬率變動的影響為：10.43%-16.44%=-6.01%

利息率變動的影響為：10.62%-10.43%=十0.19%

資本結構變動的影響為：9.91%—10.62%=—0.71%

稅率變動的影響為：10.56%-9.91%=十0.56%

可見，公司2000年凈資產收益率下降主要是由于總資產報酬率下降引起的;其次，資本結構變動也為凈資產收益率下降帶來不利影響，它們使凈資產收益率下降了6.72%;利息率和所得稅率下降給凈資產收益本提高帶來有利影響，使其提高了0.85%;二者相抵，凈資產收益率比上年下降5.88%.

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  引用法條：

  《城市供熱價格管理暫行辦法》第十二條

  《金融類國有及國有控股企業績效評價實施細則》第九條

  《優先股試點管理辦法》第六十八條