一、公司并購(gòu)涉及到的法律知識(shí)有哪些

1、《證券法》：第二章-證券發(fā)行、第四章上市公司的收購(gòu)，是并購(gòu)重組法律體系的基礎(chǔ)與核心。

2、《公司法》：第九章-公司合并、分立、增資、減資，對(duì)并購(gòu)重組中的吸收合并、分拆上市、定向增發(fā)、縮股等進(jìn)行規(guī)范。

(1)吸收合并

《公司法》第171條：“公司合并可以采取吸收合并或者新設(shè)合并。

一個(gè)公司吸收其他公司為吸收手柄，被吸收的公司解散。兩個(gè)以上公司合并設(shè)立一個(gè)新的公司為新設(shè)合并，合并各方解散”。

第一種：同一證券市場(chǎng)交易所多個(gè)上市公司的吸收合并，如攀鋼鋼釩吸收合并ST長(zhǎng)鋼和攀渝鈦業(yè)、鹽湖鉀肥吸收合并ST鹽湖。

第二種：不同證券交易所多個(gè)上市公司的跨市場(chǎng)吸收合并(08年1月開始允許跨市場(chǎng)合并)，如濰柴動(dòng)力吸收合并湘火炬、云天化吸收合并ST馬龍和云南鹽化、唐鋼股份吸收合并邯鄲鋼鐵和承德釩鈦。

(2)異議股東股份收買請(qǐng)求權(quán)

《公司法》第142條：“公司不得收購(gòu)本公司股份。但是，有下列情形之一的除外：(四)股東因?qū)蓶|大會(huì)作出的公司合并、分立決議持異議，要求公司收購(gòu)其股份的”。

3、《企業(yè)破產(chǎn)法》

新增破產(chǎn)重整制度，為上市公司并購(gòu)重組提供新的法律路徑。

注意：上市公司破產(chǎn)重整中慎用出資人權(quán)益削減方式，如果一定要用，應(yīng)采取保護(hù)股東尤其是社會(huì)公眾股東的權(quán)益的措施，如提供網(wǎng)絡(luò)投票方式等。

4、《反壟斷法》(2008年8月1日起施行)：第四章-經(jīng)營(yíng)者集中

第二十條：“經(jīng)營(yíng)者集中是指下列情形：(一)經(jīng)營(yíng)者集中;(二)經(jīng)營(yíng)者通過取得股權(quán)或者資產(chǎn)的方式取得對(duì)其他經(jīng)營(yíng)者的控制權(quán);(三)經(jīng)營(yíng)者通過合同等方式取得對(duì)其他經(jīng)營(yíng)者的控制權(quán)或者能夠?qū)ζ渌?jīng)營(yíng)者施加決定性影響”。

第二十一條：“經(jīng)營(yíng)者集中達(dá)到國(guó)務(wù)院規(guī)定的申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)的，經(jīng)營(yíng)者應(yīng)當(dāng)事先向國(guó)務(wù)院反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)申報(bào)，未申報(bào)的不得實(shí)施集中”。

第三十一條：“對(duì)外資并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)或者以其他方式參與經(jīng)營(yíng)者集中，涉及國(guó)家安全的，除依照本法規(guī)定進(jìn)行經(jīng)營(yíng)者集中審查外，還應(yīng)當(dāng)按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定進(jìn)行國(guó)家安全審查”。

(二)行政法規(guī)和法規(guī)性文件

1、《上市公司監(jiān)管條例(征求意見稿)》

第六章-發(fā)行證券、收購(gòu)、重大資產(chǎn)重組、合并及分立。

2、《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于當(dāng)前金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見》

(1)支持有條件的企業(yè)利用資本市場(chǎng)開展兼并重組，促進(jìn)上市公司行業(yè)整合和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，減少審批環(huán)節(jié)，提升市場(chǎng)效率，不斷提高上市公司競(jìng)爭(zhēng)力。

(2)允許商業(yè)銀行對(duì)境內(nèi)外企業(yè)發(fā)放并購(gòu)貸款。研究完善企業(yè)并購(gòu)稅收政策，積極推動(dòng)企業(yè)兼并重組。

(三)部門規(guī)章：由證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)等制定

1、《上市公司收購(gòu)管理辦法》

(1)《投資者違規(guī)超比例買賣股份問題》

《辦法》第13條規(guī)定：“通過證券交易所的證券交易，投資者及其一致行動(dòng)人擁有權(quán)益的股份達(dá)到一個(gè)上市公司已發(fā)行股份的5%時(shí)，應(yīng)當(dāng)在該事實(shí)發(fā)生之日起3日內(nèi)編制權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書，向中國(guó)證監(jiān)會(huì)、證券交易所提交書面報(bào)告，抄報(bào)該上市公司所在地的中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)，通知該上市公司，并予公告：在上訴期限內(nèi)，不得再行買賣該上市公司的股票。通過證券交易所的證券交易，其擁有權(quán)益的股份占該上市公司已發(fā)行股份的比例每增加或者減少5%，應(yīng)當(dāng)依照前款規(guī)定進(jìn)行報(bào)告和公告。在報(bào)告期限內(nèi)和作出報(bào)告、公告后2日內(nèi)，不得再行買賣該上市公司的股票。

(2)敵意收購(gòu)問題

全流通下通過二級(jí)市場(chǎng)舉牌和“敵意收購(gòu)”大大增加;“兩低一高“(第一大股東持股比例、持股市值偏低而凈資產(chǎn)收益率又高)的上市公司最易成為收購(gòu)目標(biāo)。

2、《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》(2008年5月18日起實(shí)施，證監(jiān)會(huì)令第53號(hào))

《重組辦法》的主要?jiǎng)?chuàng)新之處：

(1)審核制度的調(diào)整：

《重組辦法》將之前《關(guān)于上市公司重大購(gòu)買、出售、置換資產(chǎn)若干問題的通知》(簡(jiǎn)稱105號(hào)文，已廢止)規(guī)定的“始終審核備案制”改為“事后核準(zhǔn)制”。

新規(guī)定的重組流程：董事會(huì)決議、股東大會(huì)決議、證監(jiān)會(huì)審核、實(shí)施

(2)取消長(zhǎng)期連續(xù)停牌制度，目前最長(zhǎng)可以停牌30天。

(3)取消與證監(jiān)會(huì)的預(yù)溝通制度：

以股東大會(huì)作出重大資產(chǎn)重組決議為時(shí)間界限，交易所與證監(jiān)會(huì)分工合作：之前由交易所對(duì)重大資產(chǎn)重組預(yù)案進(jìn)行形式審查;之后由證監(jiān)會(huì)上市部并購(gòu)一處和并購(gòu)而出對(duì)重大資產(chǎn)重組中法律問題和財(cái)務(wù)問題進(jìn)行審核，必要時(shí)提交并購(gòu)重組委審議。

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