在2009年12月24日召開的全國商務工作會議上，商務部部長陳*明在工作報告中指出，2010年，要大力實施“走出去”戰略。在此之前，商務部副部長陳-健就表示，商務部將繼續研究出臺新的政策措施，鼓勵有條件的中國優勢企業積極開展對外投資和跨國經營。筆者認為，商務部高官的此番表態著實令人鼓舞。實際上，新的一年，在以美國為首的多國貿易保護主義將會繼續盛行的情況下，中國企業大舉海外并購的時機已趨成熟，海外并購的“春天”或提前到來。

■中國企業海外并購日臻成熟

自改革開放以來，中國在短短30多年間經歷了三次并購的熱潮，分別出現在20世紀80年代、90年代，以及21世紀初至今。我國最早的企業并購發生在1984年，正值全球第四次企業并購浪潮之際。由于當時我國企業并購尚處于試點和探索階段，因此，全球第四次企業并購浪潮對我國企業并購的影響并不大，我國企業并購的發展比較緩慢，無論規模還是數量都寥寥可數。20世紀90年代后期，以美、日、歐為主，發達國家的企業又掀起了全球第五次企業并購浪潮。而這一次企業并購浪潮，是發生在人類社會由工業社會走向以全球化、一體化和信息化為特征的知識經濟社會的轉折時期，且并購浪潮的規模和交易額之大，是20世紀所有的企業并購浪潮中前所未有的。僅2000年，就創下了全球企業并購34600億美元的歷史紀錄。受全球第五次企業并購浪潮的影響，中國企業的海外并購在2000年之后也進入了快速發展階段，發展規模急速擴張，并購勢頭最為強勁，持續時間最長，且國外的并購理論、理念、思潮以及在并購浪潮中使用的各種并購模式、工具及其手段也對中國企業并購產生了比較明顯的影響。2007年中國海外并購熱潮達到最高點，并購總額達186.69億美元。2008年由于美國次貸危機引發的全球金融危機寒潮涌動，部分經營不善的企業資產價值大幅縮水，市場存在諸多不確定因素，這在一定程度上降低了并購事件的發生數量。這一年中國市場共發生了66起跨國并購事件，并購金額達到490億美元。其中43起已披露價格的并購事件并購總額達129.58億美元，相比2007年下降了30.6%。但對于因金融危機而形成的尚處于不確定性中的海外并購市場，中國具有收購意愿和實力的企業還在伺機而動，這也為新的海外并購事件的出現創造了條件。

不久前，一個權威機構發布的最新研究報告指出，2009年以來，中國企業海外并購活動比較活躍，呈現逐季上升的態勢，季度宗數從一季度的10宗增加至三季度的26宗，交易金額相應地從13億美元增加至89億美元。前三季度，中國企業完成的海外并購交易達到61宗，交易金額高達212億美元。從行業來看，中國企業海外并購活動持續集中于能源、礦業及公用事業三大行業。自2003年開始，這三大行業的交易占海外并購總成交量的29%，價值則為總值的65%。2009年前三季度，交易更趨集中，并購總成交量和價值占比進一步提高，分別上升至40%和93%。按國家劃分，北美企業是中國并購者的首選，2003年至2009年三季度末，其間約有106宗交易，占被公布的所有交易量的24%。就交易價值而言，同期中國對北美的投資額總計達到4322億美元，占境外并購投資總額的28%。展望未來，中國企業海外并購將在2010年持續活躍，海外并購交易仍會以能源、礦業及公用事業為主。同時，金融行業的海外并購活動也會有所增加并呈現如下特點:一是中國并購者將開始將注意力轉移至收購金融服務業的資產;二是中國國有銀行或通過逐步在海外尋求合作伙伴，以在財務上支持未來進行交易的中國并購者及當地賣家;三是中國金融服務企業在尋求并購交易時，會更關注不同的問題，包括國家金融安全、整合收購資產的潛在挑戰以至不同金融企業文化的差異等。