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寧波
國際債券市場發展特點
國際債券市場的發展特點
1、融資者的主體始終是發達國家，發展中國家所占比重較小。
2、幣種結構發生變化。
3、歐洲債券的發行規模遠大于外國債券。
4、國際債券類別結構發生變化。
5、新興市場國家表現活躍，政府為主要發行主體。
世界各國的國際債券市場簡介
美國的外國債券市場
美國的外國債券叫“揚-基債券(YankeeBond)”，它有以下特點：
1.發行額大，流動性強。90年代以來，平均每筆揚-基債券的發行額大體都在7500～15000萬美元之間。揚-基債券的發行地雖在紐約證券交易所，但實際發行區域遍及美國各地，能夠吸引美國各地的資金。同時，又因歐洲貨幣市場是揚-基債券的轉手市場，因此，實際上揚-基債券的交易遍及世界各地。
2.期限長。70年代中期揚-基債券的期限一般為5～7年。80年代中期后可以達到20～25年。
3.債券的發行者為機構投資者。如各國政府、國際機構、外國銀行等。購買者主要是美國的商業銀行、儲蓄銀行和人壽保險公司等。
4.無擔保發行數量比有擔保發行數量多。
5.由于評級結果與銷售有密切的關系，因此非常重視信用評級。
日本的外國債券市場
日本的外國債券叫武士債券。日元債券最初是1970年由亞洲開發銀行發行的，1981年后數量激增，1982年為33.2億美元，1985年為63.8億美元，超過同期的揚-基債券。
日本公募債券缺乏流動性和靈活性。不容易作美元互換業務，發行成本高，不如歐洲日元債券便利。目前，發行日元債券的籌資者多是需要在東京市場融資的國際機構和一些發行期限在10年以上的長期籌資者，再就是在歐洲市場上信用不好的發展中國家的企業或機構。發展中國家發行日元債券的數量占總量的60%以上。
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