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私募基金和券商作為當(dāng)今最火熱的幾大熱門話題之一，都有著其閃亮的一面，私募基金是不能在股票市場(chǎng)進(jìn)行自由的股權(quán)資產(chǎn)交易，但其深受企業(yè)家喜愛；券商作為經(jīng)營(yíng)證券交易的公司也在金融帝國(guó)里有著他的一席之地，同為金融交易，那么券商可以發(fā)行私募基金嗎？律霸在下文為您進(jìn)行了詳細(xì)的講解，請(qǐng)您閱讀下文。

一、券商是否可以發(fā)行私募基金

券商可以發(fā)行私募基金，但是得先去私募基金管理協(xié)會(huì)備案，備案通過后才能發(fā)行私募基金。

二、證券公司發(fā)行私募基金子公司的規(guī)章

1、證券公司應(yīng)當(dāng)將私募基金子公司的合規(guī)與風(fēng)險(xiǎn)管理納入公司統(tǒng)一體系，加強(qiáng)對(duì)私募基金子公司的資本約束，實(shí)現(xiàn)對(duì)子公司合規(guī)與風(fēng)險(xiǎn)管理全覆蓋，防范利益沖突和利益輸送。

2、每家證券公司設(shè)立的私募基金子公司原則上不超過一家，且當(dāng)清晰劃分證券公司與私募基金子公司及私募基金子公司與其他子公司之間的業(yè)務(wù)范圍，避免利益沖突和同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

3、證券公司應(yīng)當(dāng)以自有資金全資設(shè)立私募基金子公司，不得采用股份代持等其他方式變相與其他投資者共同出資設(shè)立私募基金子公司。

4、私募子公司下設(shè)基金管理機(jī)構(gòu)等特殊目的機(jī)構(gòu)的，應(yīng)當(dāng)持有該機(jī)構(gòu)35%以上的股權(quán)或出資，且擁有管理控制權(quán)。

5、私募基金子公司及其下設(shè)基金管理機(jī)構(gòu)將自有資金投資于本機(jī)構(gòu)設(shè)立的私募基金的，對(duì)單只基金的投資金額不得超過該只基金總額的20%。

6、私募基金子公司及其下設(shè)基金管理機(jī)構(gòu)實(shí)行負(fù)面清單制。

7、證券公司應(yīng)當(dāng)承擔(dān)對(duì)私募基金子公司風(fēng)險(xiǎn)處置的責(zé)任，督促私募基金子公司建立輿論監(jiān)測(cè)及市場(chǎng)質(zhì)疑快速反應(yīng)機(jī)制。 8、私募基金子公司統(tǒng)一由中證協(xié)實(shí)行自律管理。

（二）、私募子公司不得合資設(shè)立

根據(jù)中證協(xié)發(fā)布的該規(guī)范文件，其中最引人矚目的一條就是證券公司設(shè)立私募子公司的股東及出資問題，規(guī)范文件明確約定：證券公司應(yīng)當(dāng)以自有資金全資設(shè)立私募基金子公司。

證券公司不得采用股份代持等其他方式變相與其他投資者共同出資設(shè)立私募基金子公司。

“該條規(guī)定有兩層意思。”某券商另類投資公司負(fù)責(zé)人分析說，一層意思是說，券商設(shè)立私募子公司必須全資，不能引進(jìn)其他社會(huì)資金和股東；另一層意思是說，券商設(shè)立私募子公司必須全資，且不能采取代持等方式，這一點(diǎn)主要是對(duì)私募公司內(nèi)部的，因?yàn)楹芏嗳套庸径荚诳紤]管理層持股等激勵(lì)機(jī)制。

據(jù)券商中國(guó)記者了解，目前券商設(shè)立的私募基金性質(zhì)的投資公司，也基本都是券商全資，股東也都是券商自身單一股東，并無其他股東。“業(yè)內(nèi)可能有考慮引進(jìn)外部資金或股東的，但與監(jiān)管層溝通后也都沒了下文，該文件的正式出臺(tái)，也就是引進(jìn)外部股東根本不可能了。”一位券商合規(guī)負(fù)責(zé)人介紹說。

引進(jìn)其他資金或股東不行，但內(nèi)部代持等方式在券商不少子公司中卻早已呈萌芽之勢(shì)。用一位不愿具名的券商董事長(zhǎng)的話說就是，現(xiàn)在像天風(fēng)證券、聯(lián)訊證券、華創(chuàng)證券等都在變通方式實(shí)施管理層持股或員工持股，以激勵(lì)管理層和員工，單一券商業(yè)務(wù)子公司在機(jī)制上更應(yīng)靈活。

與券商不得合資設(shè)立私募子公司相對(duì)應(yīng)的，規(guī)范文件還要求券商應(yīng)當(dāng)將私募基金子公司的合規(guī)與風(fēng)險(xiǎn)管理納入公司統(tǒng)一體系，加強(qiáng)對(duì)私募基金子公司的資本約束，實(shí)現(xiàn)對(duì)子公司合規(guī)與風(fēng)險(xiǎn)管理全覆蓋，防范利益沖突和利益輸送。

對(duì)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題也做了約定，要求每家證券公司設(shè)立的私募基金子公司原則上不超過一家，且應(yīng)當(dāng)清晰劃分證券公司與私募基金子公司及私募基金子公司與其他子公司之間的業(yè)務(wù)范圍，避免利益沖突和同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

對(duì)于券商可以發(fā)行私募基金嗎這一問題，我們進(jìn)行了如上解答，希望對(duì)您了解券商是否可以發(fā)行私募基金能有更好的幫助。綜上所述，券商發(fā)行私募基金，必須要先去私募基金管理協(xié)會(huì)備案，備案通過后才能發(fā)行私募基金，而且發(fā)行私募基金的子公司不能以合資的名義設(shè)立，并且只能設(shè)立一家私募子公司，避免行業(yè)沖突。

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