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私募基金有凈值 嗎?答案當(dāng)然是不言而喻的，大多數(shù)投資者都知道私募基金有凈值，也知道確切的計(jì)算公式，但卻不知道該如何計(jì)算。確實(shí)，就算有很好的數(shù)學(xué)計(jì)算能力，也很難算出私募基金的凈值，因其受到很多因素的影響。

凈值，就是指每一基金單位所代表的基金資產(chǎn)凈值，計(jì)算公式為：

單位基凈值增長(zhǎng)率指的是基金在某一段時(shí)期內(nèi)資產(chǎn)凈值的增長(zhǎng)率，你可以用它來(lái)評(píng)估基金在某一時(shí)期內(nèi)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

按照證監(jiān)會(huì)的要求，基金凈值增長(zhǎng)率的計(jì)算公式為今日凈值增長(zhǎng)率=(今日凈值-昨日凈值)/昨日凈值，如果當(dāng)日有分紅，則今日凈值增長(zhǎng)率=〔今日凈值-(昨日凈值-分紅)〕/(昨日凈值-分紅)。

債券、銀行存款和其他有價(jià)證金資產(chǎn)凈值=(總資產(chǎn)-總負(fù)債)/ 基金單位總數(shù)

基金累計(jì)凈值是指基金最新凈值與成立以來(lái)的分紅業(yè)績(jī)之和，體現(xiàn)了基金從成立以來(lái)所取得的累計(jì)收益(減去一元面值即是實(shí)際收益)，可以比較直觀和全面地反映基金在運(yùn)作期間的歷史表現(xiàn)，結(jié)合基金的運(yùn)作時(shí)間，則可以更準(zhǔn)確地體現(xiàn)基金的真實(shí)業(yè)績(jī)水平。

基金份額累計(jì)凈值=基金份額凈值+基金成立后份額的累計(jì)分紅金額。

總負(fù)債指基金運(yùn)作及融資時(shí)所形成的負(fù)債，包括應(yīng)付給他人的各項(xiàng)費(fèi)用、應(yīng)付資金利息等;基金單位總數(shù)是指當(dāng)時(shí)發(fā)行在外的基金單位的總量。

累計(jì)單位凈值=單位凈值+基金成立后累計(jì)單位派息金額。

基金凈值的高低并不是選擇基金的主要依據(jù)，基金凈值未來(lái)的成長(zhǎng)性才是判斷投資價(jià)值的關(guān)鍵。凈值的高低除了受到基金經(jīng)理管理能力的影響之外，還受到很多其他因素的影響。

開(kāi)放式基金按照金額申購(gòu)、份額贖回的方式進(jìn)行。申購(gòu)開(kāi)放式基金單位的份額和贖回基金單位的金額依據(jù)申購(gòu)贖回日基金單位資產(chǎn)凈值加、減有關(guān)費(fèi)用計(jì)算。由于作為計(jì)算申購(gòu)和贖回價(jià)格依據(jù)的當(dāng)日基金單位資產(chǎn)凈值要等到當(dāng)日證券市場(chǎng)交易結(jié)束后才能確定，因此，投資者申購(gòu)或贖回基金時(shí)并不知道其交易價(jià)格，因此稱作未知價(jià)法。

第一種公式如下：

累計(jì)凈值=(當(dāng)日基金凈值+基金分拆后的累計(jì)份額分紅金額)×基金分拆比例+基金分拆前的累計(jì)份額分紅金額。

這種方法以易方達(dá)為代表，而且只有易方達(dá)一家在使用。

第二種公式如下：

累計(jì)凈值=(當(dāng)日基金凈值+基金分拆后的累計(jì)份額分紅金額)+(基金分拆比例-1)+基金分拆前的累計(jì)份額分紅金額。

這種方法其他幾家拆分的公司在使用。

仔細(xì)分析后發(fā)現(xiàn)，第一種對(duì)于拆分后的處理方法實(shí)質(zhì)就是分紅再投資，第二種對(duì)于拆分后的處理方法就是簡(jiǎn)單的現(xiàn)金分紅。由于累計(jì)凈值是考察基金既往業(yè)績(jī)的一個(gè)指標(biāo)，哪種方式更好呢?

我的結(jié)論是兩種方法都有他的弊端，都不是最好的。第一種方法對(duì)于拆分前持有該基金的持有者有很好參考價(jià)值，畢竟拆分做的就是分紅再投資的操作，但對(duì)于拆分后新入的持有者累計(jì)凈值就沒(méi)什么參考意義了，尤其拆分后如果有一次分紅，這樣拆分后新入的持有者將失去參考的數(shù)據(jù)了。第二種方法可以很好的記錄基金業(yè)績(jī)的連續(xù)性，但我覺(jué)得對(duì)于原先持有者確實(shí)不公平的，因?yàn)椴鸱质腔鸸緩?qiáng)制做的分紅再投資，所以有義務(wù)公布我原先投資收益的指標(biāo)。其實(shí)我們買基金在分紅時(shí)可以選擇分紅再投資或現(xiàn)金分紅，基金公司按現(xiàn)金分紅方式公布累計(jì)凈值是國(guó)際慣例無(wú)可非議，但拆分可以說(shuō)是強(qiáng)制分紅再投資，再使用現(xiàn)金分紅方式計(jì)算凈值就有點(diǎn)欠妥了。

另外，從兩種不同的計(jì)算方法看累計(jì)凈值，我們可以發(fā)現(xiàn)分紅再投資比現(xiàn)金分紅能給投資者帶來(lái)更多的收益。

根據(jù)證監(jiān)會(huì)的要求"私募基金有凈值嗎"這個(gè)問(wèn)題受到今日凈值、昨日凈值、當(dāng)日分紅、總資產(chǎn)、總負(fù)債等的影響，它體現(xiàn)了私募基金成立以來(lái)的累計(jì)收益。當(dāng)然私募基金凈值的計(jì)算方式不止一種，其中的分拆比例得到較大范圍的應(yīng)用。

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