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私募基金作為一種股權(quán)變動的表現(xiàn)形式，它的出現(xiàn)預(yù)示著有新的投資者的出現(xiàn)有舊的投資人離開。就像是選擇合伙人一樣私募基金對投資者也有一定的要求，這些要求主要表現(xiàn)在一名合格投資者需要達(dá)到什么樣的標(biāo)準(zhǔn)以及私募基金可以承納多少個達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)的合格投資者。選擇投資者同樣需要謹(jǐn)慎對待，所以國家出臺了相應(yīng)的政策法規(guī)來規(guī)范私募基金的投資者，那么私募基金合格投資者數(shù)量限制及合格投資者標(biāo)準(zhǔn)到底是什么樣的呢?

一、數(shù)量要求

2014年8月21日，證監(jiān)會發(fā)布了第105號令--《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》(以下簡稱“《監(jiān)管辦法》”)。《監(jiān)管辦法》第十一條規(guī)定：“私募基金應(yīng)當(dāng)向合格投資者募集，單只私募基金的投資者人數(shù)累計(jì)不得超過《證券投資基金法》、《公司法》、《合伙企業(yè)法》等法律規(guī)定的特定數(shù)量。”顯然，公司制、合伙制私募基金的投資人數(shù)應(yīng)當(dāng)受《公司法》及《合伙企業(yè)法》的約束而不得超過50人(股份公司制不得超過200人)，而對于“契約型”私募基金而言，在目前無其他法律規(guī)定的情況下，其應(yīng)當(dāng)適用《證券投資基金法》(以下簡稱：《基金法》)。《基金法》第八十八條規(guī)定：“非公開募集基金應(yīng)當(dāng)向合格投資者募集，合格投資者累計(jì)不得超過二百人”，也就是說，“契約型”私募基金的投資者人數(shù)可最多不超過200人，突破了(有限)公司制、合伙制基金的50人限制。這一突破，對于基金參與主體，特別是基金管理人與銷售服務(wù)機(jī)構(gòu)而言具有重大意義，在做大基金規(guī)模的同時，也將使更多投資者收益。

二、質(zhì)量要求

日前，中國基金業(yè)協(xié)會正式發(fā)布《私募投資基金募集行為管理辦法》(下稱“募集辦法”)，對私募基金銷售主體、募集流程、從業(yè)人員資質(zhì)、合格投資者認(rèn)定等內(nèi)容做出明確規(guī)定，引起了私募基金行業(yè)廣泛關(guān)注。

新規(guī)首先明確了私募基金兩類銷售主體，只有私募管理人、擁有基金銷售資格的機(jī)構(gòu)方能銷售私募基金產(chǎn)品。此外，募集流程進(jìn)一步嚴(yán)格，根據(jù)規(guī)定，私募基金募集應(yīng)當(dāng)履行下列程序：特定對象確定，投資者適當(dāng)性匹配，基金風(fēng)險(xiǎn)揭示，合格投資者確認(rèn)，投資冷靜期，回訪確認(rèn)。其中，簽署合同及打款后的投資冷靜期不少于24小時，在此期間募集機(jī)構(gòu)不得主動聯(lián)系投資者，冷靜期滿后，應(yīng)由非銷售人員以錄音電話、電郵、信函等方式進(jìn)行回訪確認(rèn)。

新規(guī)要求，私募基金募集從業(yè)人員也應(yīng)當(dāng)具有基金從業(yè)資格。私募基金推介前，須進(jìn)行合格投資者確認(rèn)，投資者需提供必要的資產(chǎn)證明文件或收入證明。根據(jù)募集辦法，私募基金的合格投資者是指具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)識別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力的機(jī)構(gòu)或個人：機(jī)構(gòu)方面，要求凈資產(chǎn)不低于1000萬元;個人方面，要求金融資產(chǎn)不低于300萬元或者最近3年個人年均收入不低于50萬元。此外，還要求投資者投資于單只私募基金的金額不低于100萬元。

值得注意的是，募集辦法再次明確禁止拆分轉(zhuǎn)讓的行為。禁止任何機(jī)構(gòu)或個人將私募基金份額或其收益權(quán)進(jìn)行非法拆分轉(zhuǎn)讓，變相突破合格投資者標(biāo)準(zhǔn)。投資者應(yīng)當(dāng)以書面方式承諾其為自己購買私募基金，任何機(jī)構(gòu)和個人不得以非法拆分轉(zhuǎn)讓為目的購買私募基金。

以上便是對私募基金合格投資者數(shù)量限制及合格投資者標(biāo)準(zhǔn)的簡單介紹，私募基金可以說屬于一種融資的方式，而如果融資的方法或是使用方式不當(dāng)均可能演變成集資詐騙，所以國家為了預(yù)防和杜絕在私募基金中出現(xiàn)集資詐騙的問題故對私募基金的投資者做了較為嚴(yán)格的規(guī)定。

如何成立私募基金

最新私募基金管理辦法中有何新規(guī)定？

2020最新私募基金管理辦法全文