国产传媒在线,国产a一区二区,91精品视频一区二区,国产精品自拍视频

惡意做空是什么意思

來源: 律霸小編整理 · 2025-12-23 · 1059人看過

做空是什么意思?

做空,又稱空頭、沽空(香港用語)、賣空(新加坡馬來西亞用語)是一種股票、期貨等的投資術語,是股票、期貨等市場的一種操作模式。與多頭相對,理論上是先借貨賣出,再買進歸還。做空是指預期未來行情下跌,將手中股票按目前價格賣出,待行情跌后買進,獲取差價利潤。其交易行為特點為先賣后買。實際上有點像商業中的賒貨交易模式。這種模式在價格下跌的波段中能夠獲利,就是先在高位借貨進來賣出,等跌了之后再買進歸還。比如預計某一股票未來會跌,就在當期價位高時借入此股票(實際交易是買入看跌的合約)賣出,再到股價跌到一定程度時買進,以現價還給賣方,產生的差價就是利潤。

做空是股票期貨市場常見的一種操作方式,操作為預期股票期貨市場會有下跌趨勢,操作者將手中籌碼按市價賣出,等股票期貨下跌之后再買入,賺取中間差價。做空是做多的反向操作,理論上是先借貨賣出,再買進歸還。一般正規的做空市場是有一個第三方券商提供借貨的平臺。通俗來說就是類似賒貨交易。這種模式在價格下跌的波段中能夠獲利,就是先在高位借貨進來賣出,等跌了之后再買進歸還。這樣買進的仍然是低位,賣出的仍然是高位,只不過操作程序反了。

做空從相關標的資產來分,有期貨做空,股票做空,指數做空。就拿股票與指數相關的衍生做空工具來說,就有認購證,看漲期權,牛證。認沽證,看跌期權,熊證。認購證也可稱窩輪認購證。認沽證可稱窩輪認沽證。從種類上分有:貨幣窩輪,原油窩輪。窩輪認購證是一種看漲期權,屬性有兌換比率,溢價,杠桿,引伸波幅,對沖值。窩輪認沽證也一樣。只是方向不同。其中最主要的做空工具可以說是認沽證與熊證。

什么叫惡意做空?

《證券法》和《條例》均沒有“做空”或“惡意做空”的概念。

惡意做空是什么意思?

與“惡意做空”股市最具有關聯性的規定,是《證券法》第七十七條和第二百零三條規定的“[證券]市場操縱”行為;并且,由于“操縱”證券市場的行為是通過在期貨市場的操作實施的,該行為也可能操縱了期貨市場,從而構成《條例》第四十條和第七十七條的“[期貨]市場操縱行為”。

證監會新聞發言人2015年7月2日表態,證監會根據證券和期貨市場監察異動報告,“決定組織稽查執法力量對涉嫌市場操縱,特別是跨市場操縱的違法違規線索進行專項核查”,也表明監管層針對的“惡意做空”行為主要是市場操縱行為。

如果惡意做空者還“唱空”,即在操縱交易價格和交易量的過程中,編造和散布關于股市或關于個股、股指等證券或衍生產品的虛假信息,這種活動不僅構成市場操縱行為的一部分,還可能構成“編造、傳播虛假信息”行為,受到《證券法》第七十八條、第二百零六條、第二百零七條和《條例》第四十條和第六十八條的規制。對此本文不進行專門分析和討論。

“市場操縱”是什么意思?

《證券法》第七十七條第一款列舉了“操縱證券市場”的主要表現形式:

“第七十七條禁止任何人以下列手段操縱證券市場:

(一)單獨或者通過合謀,集中資金優勢、持股優勢或者利用信息優勢聯合或者連續買賣,操縱證券交易價格或者證券交易量;

(二)與他人串通,以事先約定的時間、價格和方式相互進行證券交易,影響證券交易價格或者證券交易量;

(三)在自己實際控制的賬戶之間進行證券交易,影響證券交易價格或者證券交易量;

(四)以其他手段操縱證券市場。”

《證券市場操縱行為認定指引(試行)》[5](下稱“《指引》”)對適用第七十七條、具體認定市場操縱行為提供了操作指引。

《條例》第七十一條具體規定的操縱期貨交易市場行為包括下列行為:

“(一)單獨或者合謀,集中資金優勢、持倉優勢或者利用信息優勢聯合或者連續買賣合約,操縱期貨交易價格的;

(二)蓄意串通,按事先約定的時間、價格和方式相互進行期貨交易,影響期貨交易價格或者期貨交易量的;

(三)以自己為交易對象,自買自賣,影響期貨交易價格或者期貨交易量的;

(四)為影響期貨市場行情囤積現貨的;

(五)國務院期貨監督管理機構規定的其他操縱期貨交易價格的行為。”

從行文來看,《條例》對操縱期貨交易價格的行為與《證券法》第七十七條的規定基本類似。但是,《條例》不能直接適用于操縱證券交易價格的行為,僅能適用于操縱期貨交易價格的行為,但相關市場主體是否旨在通過操縱期貨市場來操縱證券市場則在所不問。

“市場操縱”行為的具體類型

——證券市場操縱行為是指“行為人以不正當手段,影響證券交易價格或者證券交易量,擾亂證券市場秩序的行為”。

——影響證券交易價格或者證券交易量,是指行為人的行為致使證券交易價格或交易量發生異常,或形成虛擬的交易價格或交易量水平。

——對《證券法》第七十七條第一款第一至三項列出的連續交易[7]、約定交易[8]和洗售操縱[9]三種常見手段,明確了具體認定規則。

——對《證券法》第七十七條第一款第四項的“其他手段”,列出了蠱惑交易[10]、搶帽子交易[11]、虛假申報、(通過拉抬、打壓或鎖定手段實施)特定時間的價格或價值操縱[12]、尾市交易操縱等具體手段,明確了相關認定規則,并以“中國證監會認定的其他操縱證券市場的行為”作為兜底條款的兜底[13]。

由于《指引》頒布時股指期貨尚未出臺,《指引》規定的多類具體市場操縱行為,并不明確包含通過期貨交易操縱證券市場的行為。但鑒于“以其它手段操縱證券市場”的兜底條款相對寬泛,證監會在適用類似兜底條款中也體現出擴張解釋的傾向[14],因此,證監會根據新的相關市場情況,適用或準用《指引》對通過期貨交易跨市場操縱證券市場的行為進行認定和處罰,完全是有可能的。

“惡意做空”的法律責任

實施市場操縱行為,從而“惡意做空”股票或股市,可能引起行政處罰和民事賠償責任,情節嚴重的還可能被追究刑事責任、鋃鐺入獄。

該內容對我有幫助 贊一個

登錄×

驗證手機號

我們會嚴格保護您的隱私,請放心輸入

為保證隱私安全,請輸入手機號碼驗證身份。驗證后咨詢會派發給律師。

評論區
登錄 后參于評論

專業律師 快速響應

累計服務用戶745W+

發布咨詢

多位律師解答

及時追問律師

馬上發布咨詢
于淑君

于淑君

執業證號:

13710201611331063

山東魯文律師事務所

簡介:

微信掃一掃

向TA咨詢

于淑君

律霸用戶端下載

及時查看律師回復

掃碼APP下載
掃碼關注微信公眾號
法律常識 友情鏈接
国产传媒在线,国产a一区二区,91精品视频一区二区,国产精品自拍视频
制服丝袜在线91| 狠狠色伊人亚洲综合成人| 蜜臀精品一区二区三区在线观看 | 欧美日韩激情在线| 7777精品伊人久久久大香线蕉| 成人午夜短视频| 亚洲一线二线三线久久久| 久久久国际精品| 2023国产精品| 青青草97国产精品免费观看| 国产精品久久久久久久久动漫 | 26uuu久久天堂性欧美| 国产伦理精品不卡| 久久综合精品国产一区二区三区| 国产91精品一区二区| 亚洲高清不卡在线观看| 亚洲一级不卡视频| 亚洲一区视频在线观看视频| 不卡欧美aaaaa| 久久精品二区亚洲w码| 777精品伊人久久久久大香线蕉| 亚洲国产裸拍裸体视频在线观看乱了| 秋霞成人午夜伦在线观看| 国产精品麻豆一区二区| 国产精品亲子伦对白| 5566中文字幕一区二区电影| 91小视频免费看| 色猫猫国产区一区二在线视频| 久久疯狂做爰流白浆xx| 夜夜夜精品看看| 国产呦精品一区二区三区网站| 欧美日韩mp4| 国产成人精品www牛牛影视| 国产精品亚洲专一区二区三区| 亚洲综合色婷婷| 欧美理论电影在线| 美女在线观看视频一区二区| 欧美一区二区三区的| 亚洲美女淫视频| 99久久夜色精品国产网站| 欧美国产欧美亚州国产日韩mv天天看完整| 不卡一卡二卡三乱码免费网站| 亚洲va韩国va欧美va精品| 精品成人免费观看| 91猫先生在线| 欧美一卡在线观看| 色综合一区二区| 日日夜夜免费精品| 在线一区二区观看| 欧美人体做爰大胆视频| 精品国产精品一区二区夜夜嗨| 欧美精品三级日韩久久| 欧美一区二区女人| 欧美精品一区二区在线观看| 国产日韩欧美综合在线| 精品少妇一区二区三区视频免付费| 欧美大肚乱孕交hd孕妇| 国内精品久久久久影院薰衣草| 久久这里只有精品首页| 欧美大片在线观看| 亚洲一区中文日韩| 日日夜夜一区二区| 国产精品水嫩水嫩| 欧美色网站导航| 日韩视频一区二区| 色老汉一区二区三区| 亚洲综合色婷婷| 国产一区二区在线观看视频| 欧美mv日韩mv国产网站| 97久久超碰国产精品| 亚洲人精品一区| 久久午夜色播影院免费高清| 欧美一级精品在线| 国产一区二区伦理片| 国产精品久久99| 久久人人97超碰com| 欧美一级夜夜爽| 色综合天天做天天爱| 国产欧美一区二区在线| 久久人人超碰精品| 亚洲综合丝袜美腿| 欧美性猛交xxxxxxxx| 五月天一区二区三区| 日韩免费福利电影在线观看| 国产盗摄一区二区| 国产精品资源在线| 欧美浪妇xxxx高跟鞋交| 福利一区福利二区| 国产欧美日韩卡一| 国产成人免费在线| 成人av网站在线| 伦理电影国产精品| caoporn国产一区二区| 中文字幕日本不卡| 欧美精品 国产精品| 久久精品一区八戒影视| 激情综合网天天干| 不卡av免费在线观看| 8v天堂国产在线一区二区| 精品一二三四区| 亚洲伊人色欲综合网| 亚洲国产成人高清精品| 欧美女孩性生活视频| 另类欧美日韩国产在线| 性做久久久久久免费观看| 午夜精品成人在线视频| 成人激情校园春色| 美腿丝袜亚洲色图| 色老汉一区二区三区| 91在线播放网址| 日韩一区二区在线看片| 丁香亚洲综合激情啪啪综合| 狠狠色丁香久久婷婷综| 制服丝袜亚洲播放| 欧美日韩高清一区二区不卡 | 国产精品888| 久久久午夜精品| 天天色天天操综合| 肉丝袜脚交视频一区二区| 在线一区二区三区四区| 国产精品国产三级国产普通话三级| 三级成人在线视频| 亚洲嫩草精品久久| 日韩伦理免费电影| 欧美精品乱码久久久久久| 久久这里只有精品视频网| 国产一区欧美一区| 国产一区美女在线| 婷婷丁香激情综合| 一区二区免费在线播放| 欧美亚洲综合一区| 欧美精品国产精品| 在线免费观看视频一区| 在线视频观看一区| 成人午夜又粗又硬又大| 不卡区在线中文字幕| 国产九色精品成人porny | 97久久超碰精品国产| 成人精品亚洲人成在线| 三级一区在线视频先锋 | 蜜臀91精品一区二区三区| 奇米888四色在线精品| 69p69国产精品| 精品久久久久久久人人人人传媒 | 日韩福利视频导航| 欧美三区在线观看| 在线免费观看日本一区| 国产欧美日韩在线看| 色噜噜久久综合| 亚洲免费观看高清完整版在线 | 国产精品天天看| 精品国产乱码久久久久久蜜臀| 亚洲va韩国va欧美va精品| 美女国产一区二区| 久久综合九色综合97婷婷女人 | 成熟亚洲日本毛茸茸凸凹| 亚洲国产综合91精品麻豆| 国产不卡免费视频| 精品奇米国产一区二区三区| 国产欧美精品一区aⅴ影院| 日本亚洲三级在线| 92精品国产成人观看免费| 欧美一区二区三区精品| 91小视频在线| 国产精品天天看| 欧美精品一区二区在线播放| 国产三级欧美三级日产三级99| 国产麻豆一精品一av一免费 | 国产精品白丝av| 日韩激情av在线| 99久久99久久精品免费观看| 国产精品毛片高清在线完整版| 欧美一级一区二区| 国产又粗又猛又爽又黄91精品| 亚洲精品日日夜夜| 日韩一区二区精品在线观看| 一本一本大道香蕉久在线精品| 中日韩av电影| 国产91丝袜在线观看| 麻豆一区二区在线| 懂色av一区二区夜夜嗨| 国产毛片精品视频| 99久久免费精品高清特色大片| 中文字幕一区二区视频| 蜜臀久久久久久久| 日韩黄色小视频| 看片网站欧美日韩| 奇米亚洲午夜久久精品| 久久国产精品无码网站| 国产在线视频精品一区| 国产一区二区精品久久91| 亚洲国产一区二区a毛片| 91免费精品国自产拍在线不卡| 国产在线观看免费一区| 美女mm1313爽爽久久久蜜臀| 国产精品久线观看视频| 亚洲福利视频导航| 国产精品小仙女| 国产一区二区中文字幕| 午夜视频在线观看一区二区|