可比公司的股價水平、二級市場景氣程度等。從發行定價的過程看,企業先要對股票的內在價值進行評估,在此基礎上確定股票發行價格的大致范圍。
股票估值方法主要有兩大類,一是根據企業未來的盈利來估計,如未來現金流量折現法;二是參考類似公司的股票價格定位,如市盈率法、凈資產倍數法、EBITDA倍數法、收入倍數法等。通過估值得出股票價格的大致范圍后,企業和保薦機構一般要走訪機構投資者,進行預路演,調查機構投資者對預定股票價格的可接受程度,了解機構投資者的投資興趣和特別關注的問題,為最后的發行定價作為準備。在完成各項準備工作后,在我國證券市場上,通常采用以下三種方式來確定股票發行價格。
(1)協商定價。企業和保薦機構根據股票估值和預路演的情況,協商確定發行價格,報中國證監會核準。為了刺激投資者的認購熱情,確保股票上市后的市場表現,樹立股票良好的市場形象,股票發行價格相比其二級市場價格定位要下降一定幅度。
(2)向法人投資者詢價定價。在向法人投資者網下配售和對一般投資者上網發行的方式下,企業和保薦機構事先根據股票估值和預路演的結果,確定股票發行價格的上限和下限,向法人投資者詢價,根據法人投資者的預約申購情況確定最終的發行價格,并以該價格向法人投資者配售和對一般投資者上網定價發行。
(3)向所有投資者累計投標定價。在累計投標詢價發行方式下,企業和保薦機構根據股票估值和預路演的結果,確定發行價格區間,投資者在該區間內,按照不同的發行價格申報認購數量,根據所有投資者在同一價格水平之上的認購數量累計計算,得出一系列不同價
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簡介:
蘇滕律師,北京大學法學學士,山東省優秀律師事務所----山東民橋律師事務所民商合同部專職律師,全國律師協會會員,國家三級婚姻家庭咨詢師。執業以來一直專注于民商事法律業務的研究和實踐,并積累了豐富的實戰操作經驗;恪守職業道德和執業紀律,善于運用獨特的思維方式和辦案技巧解決客戶面臨的各種棘手問題,以細致、全面、專業的辦案風格獲得當事人的一致好評及推薦;已成功辦理多起合同糾紛案件、債務追討案件、執行案件、建筑工程糾紛和勞資糾紛案件,擔任常年法律顧問。積極參與法律援助,為經濟困難群眾免費提供法律服務。擅長領域:交通事故、婚姻家庭、人身侵權、合同糾紛、刑事辯護、法律顧問等相關業務。蘇律師一直堅持“忠于委托,勤勉盡責”的做人做事原則,以實際行動詮釋律師的信仰和追求。
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