(作者：秦江鋒)

目次：

引言

一、公司股票期權(quán)制度的法律特征

(一)自治性

(二)法定性

(三)雙益性

(四)非對稱選擇權(quán)。

二、法定資本制對實(shí)施股票期權(quán)的影響

(一)法律對股票來源的制約

對發(fā)行新股的制約

股票回購的制約

同股同權(quán)制約和優(yōu)先認(rèn)購權(quán)制約。

(二)法律對股票流通的制約

(三)信息披露制度的不足

(四)股東訴訟的不足

三、現(xiàn)行個人所得稅法對股票期權(quán)的規(guī)制

(一)美國股票期權(quán)的個人收入稅政策

(二)我國股票期權(quán)個人所得稅政策

結(jié)語

引言：

2001年3月九屆全國人大四次會議通過的《國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展十五計(jì)劃綱要》，第19章題為“增加居民收入，提高人民生活水平”，其中有這樣一段話“建立健全收入分配的激勵機(jī)制，要提高國有企業(yè)高級管理人員、技術(shù)人員的工資報(bào)酬，充分體現(xiàn)他們的勞動價值，可以試行期權(quán)制。同時要建立嚴(yán)格的約束、監(jiān)督和制裁制度。”我國政府首次以法律文件的形式把股票期權(quán)企業(yè)制度提出來。對于我們需要思考的是：一個企業(yè)內(nèi)部實(shí)施何種激勵制度需要以法律的形式去規(guī)定和引導(dǎo)嗎?我想答案應(yīng)該是否定的。企業(yè)采取何種制度完全是企業(yè)的自治事務(wù)，法律只要提供一個公平、合理、民主的規(guī)則平臺而已。

如果說證券市場具有有效性是股票期權(quán)制度得以存在的前提，那么，健全的法律法規(guī)體系則是股票期權(quán)制度充分發(fā)揮長期激勵作用的保證。美國是股票期權(quán)制度的發(fā)源地，也是世界上股票期權(quán)制度最發(fā)達(dá)的國家，這和其完善的法律法規(guī)是密不可分的。與美國等西方發(fā)達(dá)國家相比，我國在法律制度體系的建設(shè)上還相差甚遠(yuǎn)，這種不完備的法律體系就構(gòu)成了我國實(shí)施股票期權(quán)制度的主要法律障礙。股票期權(quán)面對著法定資本制度的制約，在股票來源、股票流通等方面存在法律的障礙。而且在股票期權(quán)方案的公告和中小股東尋求司法保護(hù)等方面也有許多缺陷和不足之處。本文將圍繞公司股票期權(quán)制度的法律特征、法定資本制對期權(quán)制度的影響和個人所得稅收的方面展開論述：

一、公司股票期權(quán)制度的法律特征

企業(yè)員工股票期權(quán)是指上市公司按照規(guī)定的程序授予本公司及其控股企業(yè)員工的一項(xiàng)權(quán)利，該權(quán)利允許被授權(quán)員工在未來時間內(nèi)以某一特定價格購買本公司一定數(shù)量的股票。股票期權(quán)制度創(chuàng)設(shè)最早可以追溯到20世紀(jì)50年代。當(dāng)時美國的一些公司為了逃避高額的個人所得稅而向公司員工推出的一種員工薪酬計(jì)劃。此后該制度被其他國家公司廣泛的借鑒，同時賦予了公司激勵制度內(nèi)容，將公司的利益和經(jīng)營者的勞動與受益緊密有機(jī)的結(jié)合起來，形成一種利益共同體。減少了現(xiàn)代企業(yè)中的代理成本，或者說把經(jīng)營者利益與股東利益動態(tài)的捆綁起來，實(shí)現(xiàn)公司利益最大化。因此，當(dāng)代股票期權(quán)制度就具備了三重功能。一是合理的避稅功能。由于大多數(shù)國家鼓勵經(jīng)濟(jì)發(fā)展、鼓勵向企業(yè)投資，對資本利得稅的征收相對個人所得稅比較低。而對于企業(yè)來講當(dāng)企業(yè)給員工一定數(shù)量股票，在會計(jì)處理上是計(jì)作費(fèi)用，減少企業(yè)所得，相應(yīng)地減少了企業(yè)向國家繳納的企業(yè)所得稅，而悄然的分配給自己公司職工。二是激勵企業(yè)員工極大的為公司勞動。股票期權(quán)制度設(shè)計(jì)的核心部分就是給予自己員工在未來以一定價格購買自己公司股票的權(quán)利，當(dāng)員工經(jīng)過努力工作后，公司股票上漲，如果公司給員工約定購買股票的價格小于此時股票市值時，其職工就有從股票市值與股票價格差價中得利的機(jī)會，員工就可以行使購買權(quán)，從而擁有一定數(shù)量的股票。在購買公司股票一定時間后，如股票市值仍大于自己購買價，則員工可以從中二次得益。一次是勞動報(bào)酬所得部分，另一部分是資本利得部分，且勞動報(bào)酬所得部分借助資本利得合理的避開了高額的個人所得稅。相反，此時的股票市值如低于公司約定的購買價，公司員工可以放棄購買公司股票的權(quán)利。如想要再次激勵公司員工的積極性，就必須重新制定股票期權(quán)方案或者對原有方案進(jìn)行修改。公司通過股票期權(quán)制度就把員工勞動績效與員工利益掛起鉤來，在聯(lián)動中公司的資產(chǎn)增大增多，股票市值上漲，股東從中受益。三是具有公司籌資功能。公司員工行權(quán)購買公司股票時，相對應(yīng)的要向公司付出一定的對價，即按照公司股票期權(quán)計(jì)劃訂的價格×員工本人可以購買的股票數(shù)量付給公司購買價款。公司雖然付給員工的股票，而在賦予股票的同時也得到了一筆資金，增加了公司的資本。故公司股票期權(quán)計(jì)劃具有一定的籌集資金的功能，能擴(kuò)大公司資本。既類似于授權(quán)資本制度下公司折價發(fā)行股票，又類似我國公司對員工定向募集資金制度。不論股票期權(quán)類似于何種制度，從公司資本上講行權(quán)后公司的帳務(wù)上是增加了資本金的。因此，一定程度上可以講股票期權(quán)制度具備有籌資功能。