一個(gè)企業(yè)若欲實(shí)施收購(gòu)策略，必須根據(jù)事先確定的企業(yè)發(fā)展目標(biāo)制定相應(yīng)

的規(guī)劃和流程來(lái)進(jìn)行，其中，收購(gòu)的操作流程如下：

一、戰(zhàn)略規(guī)劃：包括確定收購(gòu)目標(biāo)、制定收購(gòu)規(guī)劃、制定收購(gòu)程序等。

二、目標(biāo)公司調(diào)查：包括目標(biāo)公司搜尋、目標(biāo)公司分析、目標(biāo)公司審查(

主動(dòng)出售動(dòng)機(jī)審查、法律面的審查、業(yè)務(wù)上的審查、財(cái)務(wù)上的審查、收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)

評(píng)估)。

三、收購(gòu)價(jià)格分析：包括公司資產(chǎn)評(píng)估(包括成本法、市場(chǎng)比較法、凈現(xiàn)

值法、盈余倍數(shù)法、盈余資本化法、股東價(jià)值分析法)。

四、收購(gòu)籌資：包括籌資渠道(企業(yè)自有資金、未使用或未分配的專項(xiàng)基

金、企業(yè)應(yīng)付稅利和利息)、外部籌資渠道(專業(yè)銀行信貸資金、非銀行金融

機(jī)構(gòu)資金、其他企業(yè)資金、民間資金、外資)、籌資分析(普通股籌資、優(yōu)先

股籌資、債券籌資、可轉(zhuǎn)換債券、購(gòu)股權(quán)證籌資)、籌資決策(包括資金成本

計(jì)算、企業(yè)籌資方式的確定)、杠桿收購(gòu)、管理層收購(gòu)(簡(jiǎn)稱MBO，即最明白

企業(yè)資產(chǎn)的正是企業(yè)管理層，利用杠桿收購(gòu)這一工具，管理層也可以極少的資

金投入，收購(gòu)自己的公司)、杠桿收購(gòu)中的資金籌措(優(yōu)先債、從屬債、股票

)、杠桿收購(gòu)的操作程序(可在取得控制權(quán)后安排由目標(biāo)公司發(fā)行大量債券籌

款，來(lái)償還貸款)。

五、收購(gòu)技術(shù)：包括公關(guān)技巧、談判技巧(如采用SWOT法分析、擬定戰(zhàn)術(shù)

、執(zhí)行)、投標(biāo)技巧、付款技巧(現(xiàn)金支付、證券支付、分期付款)、合同簽

訂技巧。

六、收購(gòu)后的整合發(fā)展：鑒于收購(gòu)后有諸多的失敗案例，所以在收購(gòu)后應(yīng)

加強(qiáng)戰(zhàn)略協(xié)同、文化融合、制度整合、經(jīng)營(yíng)整合;人事政策：要穩(wěn)定人才、管

理溝通、人事整頓、組織變革。