(1) 從產(chǎn)業(yè)角度看,并購可分為以下三類:橫向并購。橫向并購,是指同一行業(yè)、同一行業(yè)的企業(yè)之間,或者其產(chǎn)品在同一市場上的企業(yè)之間的并購。橫向并購可以擴(kuò)大同類產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模,降低生產(chǎn)成本,消除競爭,提高市場占有率
2.縱向并購。縱向并購是指企業(yè)之間與生產(chǎn)過程或經(jīng)營環(huán)節(jié)密切相關(guān)的并購。縱向并購可以加快生產(chǎn)流程,節(jié)約運輸和倉儲成本3.混合并購。混合并購是指生產(chǎn)經(jīng)營不相關(guān)產(chǎn)品或服務(wù)的企業(yè)之間的并購。混合并購的主要目的是分散企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險,提高企業(yè)的市場適應(yīng)性。(2)根據(jù)并購的支付方式,并購可分為以下幾種方式:
1.以現(xiàn)金購買資產(chǎn)。并購公司用現(xiàn)金購買目標(biāo)公司的大部分或全部資產(chǎn),以控制目標(biāo)公司;2.并購公司用現(xiàn)金購買目標(biāo)公司的大部分或全部股票,以控制目標(biāo)公司;3.并購公司向目標(biāo)公司發(fā)行自己的股票,以換取目標(biāo)公司的大部分或全部資產(chǎn)目標(biāo)公司的資產(chǎn)。這種兼并和收購也稱為“股份交換”。一般來說,并購公司直接向目標(biāo)公司的股東發(fā)行股票,換取目標(biāo)公司的大部分或全部股份,通常是為了達(dá)到控股的數(shù)量。通過這種并購形式,目標(biāo)公司往往成為并購公司的子公司,債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)并購是指企業(yè)在無力償還債務(wù)時,為取得對企業(yè)的控制權(quán)而進(jìn)行投資的最大債權(quán)。我國資產(chǎn)管理公司控制的企業(yè)大多來自債轉(zhuǎn)股。資產(chǎn)管理公司分階段持股,最終實現(xiàn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓。究其原因,主要是戰(zhàn)略投資者通過直接收購上市公司第一大股東,間接獲得對上市公司的控制權(quán)。如萬匯醫(yī)藥集團(tuán)以債務(wù)承諾方式收購**制藥第一大股東**制藥廠,持有**制藥17524萬股,占**制藥總股本的57.33%,成為**Pharmaceutical的第一大股東,是指并購企業(yè)通過全面承擔(dān)目標(biāo)企業(yè)的債權(quán)債務(wù),取得對目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán)。這些目標(biāo)企業(yè)大多資不抵債。并購企業(yè)收購后,注入流動資產(chǎn)或優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),扭虧為盈,是指地方政府或主管部門作為國有股的控股單位,在國有投資者之間直接轉(zhuǎn)讓國有股的行為。有利于減少國有企業(yè)內(nèi)部競爭,形成具有國際競爭力的大公司、大集團(tuán)。帶有濃厚的政府色彩。以一汽集團(tuán)收購金杯股份為例(3)從并購企業(yè)的行為來看,可以分為善意并購和敵意并購。善意并購主要是通過雙方友好協(xié)商和相互合作來制定并購協(xié)議。敵意并購是指并購企業(yè)秘密收購目標(biāo)企業(yè)的股票,最終使目標(biāo)企業(yè)不得不接受出售條件,從而實現(xiàn)控制權(quán)的轉(zhuǎn)移
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