擬掛牌企業股東能否超過200上線?

股份有限公司股東200人上限問題一直是公司與資本市場領域中一大難題。2012年10月11日，證監會發布《非上市公眾公司監督管理辦法》，其第二條明確股東超過200人的股份公司也將納入監管范圍。

2013年12月13日，國務院發布國發(2013)49號文《國務院關于全國中小企業股份轉讓系統有關問題的決定》，其第三條也明確規定掛牌公司依法納入非上市公眾公司監管，股東人數可以超過200人。

2013年12月26日證監會就落實國務院決定修改了上述《非上市公眾公司監督管理辦法》，并就超過200人的公司相關問題出臺一系列細則，標志著超過200人的公司監管進入了新的歷史時期。

這些文件應該說是為新三板配套的，其為場外市場進一步發展掃除了一大障礙。從這點上來說，突破200人上限將是新三板相對于中國場外市場其他股權交易平臺的最大優勢。

不過，雖然有關文件規定申請新三板掛牌的企業股東人數可以超過200人，但根據相關文件規定，股東人數超過200人的股份公司申請在股轉系統掛牌，需要由證監會核準(200人以下則證監會豁免核準)，這也將給企業掛牌進程帶來很大的影響。

因此，在實踐中，券商和律師也大都建議股東人數超過200人的企業盡可能將股東控制在200人以內。

另外，契約型基金、有限合伙企業只要在證券監管系統備案，目前實踐中無需穿透。

關聯交易的相關問題有哪些?

如何認定為關聯交易?

《全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司信息披露細則(試行)》第三十二條規定：掛牌公司的關聯方及關聯關系包括《企業會計準則第36號-關聯方披露》規定的情形，以及掛牌公司、主辦券商或全國股份轉讓系統公司根據實質重于形式原則認定的情形。

對于關聯方的認定，目前股轉公司的審核態度是公司關聯方根據公司法和會計準則確定即可，可不參考IPO標準。

關聯交易符合的條件?

監管部門要求關聯交易在符合一定條件的情形是允許存在的，監管部門對于公司關聯交易的基本態度是減少和規范。

公司存在的關聯交易必須符合以下條件：

1、實體上應符合市場化的定價和運作要求，做到交易價格和條件公允;

2、在程序上必須嚴格遵循公司章程和相應制度的規定;

3、在數量和質量上不能影響到公司的獨立性;

4、必須對關聯交易進行信息披露。

如何解決關聯交易問題?

如果公司確實存在關聯交易的情況，應該對此進行處理并解決;公司在掛牌上市前，需根據自身情況采取以下方法處理關聯交易事項，以便順利實現掛牌：

1、主體非關聯化。主要方法有：將產生關聯交易的公司股權轉讓給非關聯方，對關聯交易涉及的事項進行重組和并購，對已經停止經營、未實際經營或者其存在可能對擬掛牌公司造成障礙或不良影響的關聯企業進行清算和注銷，設立子公司完成原來關聯方的業務等;

2、業務非關聯化。即購買發生關聯交易所對應的資產和渠道等資源，并納入公司的業務運營體系;

3、程序合法化。即嚴格按公司章程和公司制度對關聯交易進行審批和表決;

4、價格公允。即準備足夠的證據證明交易的價格遵循市場定價機制;

5、信息披露規范。嚴格遵守信息披露的規范，對近兩年一期的關聯交易情況進行披露。

對于企業來說，只要發現有關聯交易的情況，必須如實披露。現在股轉公司對信息披露的要求越來越嚴格，如果不進行如實披露，將受到嚴厲的處罰。

同業競爭的相關問題有哪些?

企業如進行IPO，發行人與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業之間不存在同業競爭是企業上市的基本條件之一。

新三板目前沒有嚴格禁止同業競爭，但相信將來對同業競爭的限制會越來越嚴格，因此，在為企業提供掛牌服務時，也是盡可能要避免同業競爭。

(一)如何認定為同業競爭從實踐經驗來看，監管部門在判斷公司與競爭方之間是否存在同業競爭時，通常會關注以下幾方面的內容：

1、考察產品或者服務的銷售區域或銷售對象。若存在銷售區域地理距離遠、銷售對象不同等因素，即使同一種產品或者服務，也可能不發生業務競爭及利益沖突;

2、如存在細分產品，可考察產品生產工藝是否存在重大差異。若公司與競爭方的產品同屬于某一大類行業，但又存在產品細分情形，則兩者之間的生產工藝也將可以成為考察是否存在同業競爭的重要方面;

3、考察公司所在行業的特點和業務方式。有時在具體個案中，監管部門也會結合公司所在行業的特點和業務運作模式來具體判斷是否構成同業競爭。

(二)監管部門要求企業IPO是絕對不允許存在同業競爭的

鑒于企業IPO時同業競爭的絕對不可存在性，對于已經存在的同業競爭，擬掛牌公司必須在申請掛牌前徹底解決同業競爭問題。

同時，有關主體還需要根據具體情況就避免同業競爭作出妥善安排和承諾。

股轉公司對于同業競爭審核態度是不搞一刀切，分具體情況，盡量整改或提出整改措施，如實在難以解決的就如實披露，并在后續持續督導過程中關注。

雖然股轉公司提出不搞一刀切，但從目前的實踐來看，“同業不競爭”的解釋很難得到監管部門的認可，除非有強有力的反證，否則往往被視為“同業即存在競爭”。

如果確實無法避免，則應該提出充分證據說明與競爭方從事的業務有不同的客戶對象、不同的市場區域等，并存在明顯的細分市場差別，而且該市場細分是客觀、切實可行的，不會產生實質性同業競爭等。

(三)解決方案同業競爭如果存在，對掛牌是一大障礙

因此，如果判斷公司存在同業競爭的情形，必須采取各種措施解決，具體如下：

1、收購合并。將同業競爭的公司股權、業務收購到擬掛牌公司或公司的子公司，吸收合并競爭公司等;

2、轉讓股權和業務。由競爭方將存在的競爭性業務或公司的股權轉讓給無關聯關系的第三方;

3、停業或注銷。直接注銷同業競爭方，或者競爭方改變經營范圍，放棄競爭業務;

4、作出合理安排。如簽訂市場分割協議，合理劃分擬掛牌公司與競爭方的市場區域，或對產品品種或等級進行劃分，也可對產品的不同生產或銷售階段進行劃分，或將與擬掛牌公司存在同業競爭的業務委托給擬掛牌公司經營等。

股權代持等股權不明問題如何核查?

股權代持的核查首先要從公司股東入手，向股東說明相關法律法規的規定，明確股權代持對公司上新三板掛牌轉讓的法律障礙，說明信息披露的重要性，闡述虛假信息披露被處罰的風險，說明誠信在資本市場的重要性。

如果股東能夠自己向中介機構說明原因，一般情況下，中介機構可以根據股東的說明進一步核查，提出股權還原的解決方案。

核查中需要落實是否簽署了股權代持協議，代持股權時的資金來源，是否有銀行流水，代持的原因說明，還原代持時應當由雙方出具股權代持的原因，出資情況，以及還原后不存在任何其他股權糾紛、利益糾葛。

如果股東未向中介機構說明，中介機構自行核查難度較高，但是還是可以通過專業的判斷搜索到一些蛛絲馬跡。

如該股東是否在公司任職，是否參加股東會，是否參與分紅，股東是否有資金繳納出資，股東出資時是否是以自有資產出資，與公司高級管理人員訪談，了解股東參與公司管理的基本情況等。

外商投資企業進行股改有哪些要求?

因為1995年的《關于設立外商投資股份有限公司若干問題的暫行規定》，至今仍沒有廢止，因此其規定的內容是外商投資企業股改的最大障礙。根據文件規定，外商投資企業進行改股需要達到以下要求：

1、注冊資本最低限額為人民幣3千萬元，且為實收資本;

2、有最近連續3年的盈利記錄;

3、對于外資持股的要求，外國股東持有的股份應不低于公司注冊資本的25%;

4、原境內公司中國自然人在原公司作為股東一年以上的，經批準，可繼續作為變更后所設立外商投資企業的中方投資者。暫不允許境內中國自然人以新設和收購方式與外商成立外商投資企業;

5、報商務部門審批;

6、符合國家有關外商投資企業產業政策的規定。

以上就是律霸網小編為您總結的關于“新三板涉及的關鍵法律問題,你知道多少”的相關知識，根這些問題分別是：1.擬掛牌企業股東能否超過200上線?2.關聯交易的相關問題有哪些?3.同業競爭的相關問題有哪些?4.股權代持等股權不明問題如何核查?5.外商投資企業進行股改有哪些要求?等五個問題，在文中有詳細的解讀。本網站致力于打造優質的律師咨詢服務，如果您還有任何疑問，歡迎進行律師咨詢。