一、向合格投資者公開(kāi)發(fā)行公司債券的條件是什么?

根據(jù)《公司法》的規(guī)定，我國(guó)債券發(fā)行的主體，主要是公司制企業(yè)和國(guó)有企業(yè)。企業(yè)發(fā)行債券的條件是：

1.股份有限公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣3 000萬(wàn)元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣6 000萬(wàn)元。

2.累計(jì)債券總額不超過(guò)凈資產(chǎn)的40%.

3.公司3年平均可分配利潤(rùn)足以支付公司債券1年的利息。

4.籌資的資金投向符合國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策。

5.債券利息率不得超過(guò)國(guó)務(wù)院限定的利率水平。

6.其他條件。

二、風(fēng)險(xiǎn)種類

1.利率風(fēng)險(xiǎn)。利率是影響債券價(jià)格的重要因素之一，當(dāng)利率提高時(shí)，債券的價(jià)格就降低，此時(shí)便存在風(fēng)險(xiǎn)。債券剩余期限越長(zhǎng)，利率風(fēng)險(xiǎn)越大。

2.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，流動(dòng)性差的債券使得投資者在短期內(nèi)無(wú)法以合理的價(jià)格賣(mài)掉債券，從而遭受降低損失或喪失新的投資機(jī)會(huì)。

3.信用風(fēng)險(xiǎn)，是指發(fā)行債券的公司不能按時(shí)支付債券利息或償還本金，而給債券投資者帶來(lái)的損失。

4.再投資風(fēng)險(xiǎn)。購(gòu)買(mǎi)短期債券，而沒(méi)有購(gòu)買(mǎi)長(zhǎng)期債券，會(huì)有再投資風(fēng)險(xiǎn)。例如，長(zhǎng)期債券利率為14%，短期債券利率13%，為減少利率風(fēng)險(xiǎn)而購(gòu)買(mǎi)短期債券。但在短期債券到期收回現(xiàn)金時(shí)，如果利率降低到10%，就不容易找到高于10%的投資機(jī)會(huì)，還不如當(dāng)期投資于長(zhǎng)期債券，仍可以獲得14%的收益，歸根到底，再投資風(fēng)險(xiǎn)還是一個(gè)利率風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。

5.回收性風(fēng)險(xiǎn)，具體到有回收性條款的債券，因?yàn)樗３Ｓ袕?qiáng)制收回的可能，而這種可能又常常是市場(chǎng)利率下降、投資者按券面上的名義利率收取實(shí)際增額利息的時(shí)候，一塊好餑餑時(shí)常都有收回的可能，我們投資者的預(yù)期收益就會(huì)遭受損失，這就叫回收性風(fēng)險(xiǎn)。

6.通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，是指由于通貨膨脹而使貨幣購(gòu)買(mǎi)力下降的風(fēng)險(xiǎn)。通貨膨脹期間，投資者實(shí)際利率應(yīng)該是票面利率扣除通貨膨脹率。若債券利率為10%，通貨膨脹率為8%，則實(shí)際的收益率只有2%，購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)是債券投資中最常出現(xiàn)的一種風(fēng)險(xiǎn)。

三、防范措施

針對(duì)利率、再投資風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，可采用分散投資的方法，購(gòu)買(mǎi)不同期限債券、不同證券品種配合的方式;針對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，投資者應(yīng)盡量選擇交易活躍的債券，另外在投資債券之前也應(yīng)考慮清楚，應(yīng)準(zhǔn)備一定的現(xiàn)金以備不時(shí)之需，畢竟債券的中途轉(zhuǎn)讓不會(huì)給持有債券人帶來(lái)好的回報(bào);而防范信用風(fēng)險(xiǎn)、回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，就要求我們選擇債券時(shí)一定要對(duì)公司進(jìn)行調(diào)查，通過(guò)對(duì)其報(bào)表進(jìn)行分析，了解其盈利能力和償債能力、經(jīng)營(yíng)狀況和公司的以往債券支付等情況，盡量避免投資經(jīng)營(yíng)狀況不佳或信譽(yù)不好的公司債券，在持有債券期間，應(yīng)盡可能對(duì)公司經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行了解，以便及時(shí)做出賣(mài)出債券的抉擇。

在公司注冊(cè)和經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中是會(huì)需要有資金進(jìn)行擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)范圍和規(guī)模的，那么公司也是可以通過(guò)發(fā)行債券或者股票等方式來(lái)收集資金，一般在發(fā)行債券股票時(shí)也是要達(dá)到一定的條件，公司債券期限較長(zhǎng)，在公司發(fā)行的債券到期后，股份公司必須償還本金，贖回債券。

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