財政部狙擊國債承銷投機商

來源: 律霸小編整理 · 2025-07-12 · 241人看過

“在‘荷蘭式’招標方式下,承銷商為了能拿到國債或能多拿國債,就盡量報出比較低的利率,因為大家最后的成交價格都是一樣的,這樣少數投機分子通過惡意報價連累了所有承銷商。”

1月15日,財政部發布《2003年記賬式國債發行招標規則的通知》。

相較以往而言,《通知》有一項改變頗令各界側目:記賬式國債招標方式在原先單一的“荷蘭式”招標的基礎上,增添了“美國式”招標方式。而此前幾天,記賬式國債承銷團的組建方式也發生了重大變化,首次區分了甲類和乙類承銷商,各承銷商的權利和義務都出現了不小的差別。

分析認為,財政部新年伊始使出兩板斧,意在防范國債承銷中的投機行為,引導市場理性競標。

兩大改革措施過去我國國債發行一直采用“荷蘭式”招標方式,招標標的分為利率、利差和價格三種。荷蘭式招標就是通常所說的

單一價格招標,當標的為利率時,最高中標利率為當期國債的票面利率;標的為利差時,最高中標利差為當期國債的基本利差;標的為價格時,最低中標價格為當期國債的承銷價格。而美國式招標則是多種價格招標,標的為利率時,全場加權平均中標利率為當期國債的票面利率,各中標機構依各自及全場加權平均中標利率折算承銷價格;標的為價格時,各中標機構按各自加權平均中標價格承銷當期國債。

“這兩項改革措施的出臺,一方面表明財政部正加快進行國債發行的市場化和規范化工作,另一方面表明政府對打擊國債一級市場投機行為的決心?!眹鴦赵喊l展研究中心宏觀經濟研究部的倪*日研究員分析?!爸挥懈鞒袖N機構理性競標,才可能產生真實的利率。”倪*日強調。

而與自身利益密切相關的國債承銷團成員無疑更關心這項改革?!拔覀冋谘芯繎獙Υ胧瑺幦∧軐κ袌鰞r格判斷得更準確些”,**證券固定收益部的吳*舒研究員透露。**證券在2002年交易所債券市場綜合排名居第五位,而規模比其小很多的**證券卻在這個市場奪得頭籌。比上不足、比下有余的地位使銀河不敢有絲毫懈怠,它試圖借助規則的改變迅速提升自己的地位。與**證券類似,其他一些機構,包括證券公司和商業銀行,也都在積極研究應對措施,爭取在新的一場博弈中能夠占據更多的有利條件。

據悉,為了應對新規則的改變,一些承銷機構的研發力量將大大加強?!懊绹健闭袠藢Τ袖N機構的研究分析能力提出了挑戰———只有準確判斷成交價格,才能既拿到債,又不至于成本太高。

該內容對我有幫助 贊一個

登錄×

驗證手機號

我們會嚴格保護您的隱私,請放心輸入

為保證隱私安全,請輸入手機號碼驗證身份。驗證后咨詢會派發給律師。

評論區
登錄 后參于評論

專業律師 快速響應

累計服務用戶745W+

發布咨詢

多位律師解答

及時追問律師

馬上發布咨詢
劉愛萍

劉愛萍

執業證號:

13418201611622910

安徽鳳形山律師事務所

簡介:

2014年通過國家司法考試,2016年執業至今,辦理過民事案件、行政案件、刑事案件等多起案件,取得當事人一致好評。 2019年,與幾個律師成立了安徽鳳形山律師事務所,現為合伙律師。

微信掃一掃

向TA咨詢

劉愛萍

律霸用戶端下載

及時查看律師回復

掃碼APP下載
掃碼關注微信公眾號
法律常識 友情鏈接
主站蜘蛛池模板: 四影虎影ww4hu32海外网页版| 成人欧美一区二区三区视频| 成人国产在线不卡视频| 国产又黄又爽胸又大免费视频| 公和我做好爽添厨房| 久久精品无码专区免费| 亚洲制服丝袜在线播放| 中文字幕专区高清在线观看| 调教视频在线观看| 男女性色大片免费网站| 精品久久久久久久免费加勒比| 日韩美女片视频| 国产高清无专砖区2021| 四虎精品成人免费视频| 久久精品国产欧美日韩亚洲| 香港三级日本三级三级韩级2| 欧美精品亚洲精品日韩专区va| 性色av闺蜜一区二区三区| 国产成人AAAAA级毛片| 亚洲成人免费网址| baoyu116.永久免费视频| 色之综合天天综合色天天棕色| 欧美a欧美1级| 国产美女被爆羞羞视频| 免费a级毛片出奶水| 中文字幕avdvd| 色在线亚洲视频www| 日本高清在线播放| 国产欧美日韩中文久久| 亚洲国产精品成人久久久| 97日日碰人人模人人澡| 男女无遮挡高清性视频直播| 国产麻豆精品原创| 亚洲va精品中文字幕| 3300章极致易天下完整| 永久免费无内鬼放心开车| 大学寝室沈樵无删减| 伊人情人综合网| freehd182d动漫| 激情综合婷婷色五月蜜桃| 女人与狥交下配a级正在播放|