跨國并購越來越成為國際直接投資的首選,跨國并購的浪潮一浪高過一浪。這種情況和跨國并購本身的優勢密不可分。具體說來,跨國并購有如下優勢:
1.迅速進入他國市場并擴大其市場份額
一國企業進入他國市場,通常采用兩種方式:第一種是直接向他國出口產品。由于跨國運輸的高昂運費和他國關稅壁壘的阻礙,使得企業產品的價格變得非常高,從而在他國市場喪失了價格競爭力;第二種是在他國建廠,也就是所謂的"綠地投資"。但是這種方式耗費的時間比較長,從選擇廠址、修建廠房、購買和安裝生產設備、招聘并培訓管理人員和其他員工,一直到安排企業的原材料供應和產品的銷售,這些都要耗費相當的時間和精力。由于國際市場變化很快,當新廠建設完成時,原來建廠所依據的市場情況已經發生了很大的變化。但是,并購可以使一國企業以最快的速度進入他國市場并擴大市場份額。
2.有效利用目標企業的各種現有資源
目標企業在東道國一般都有比較成熟和豐富的資源,具體說來包括以下內容:
(1)成熟完善的銷售網絡;
(2)既有的專利權、專有技術、商標權、商譽等無形資產;
(3)穩定的原材料供應保障體系;
(4)成型的管理制度和既有的人力資源;
(5)成熟的客戶關系網。這些資源的存在可以使并購方繞開初入他國市場的困難,迅速投入生產,完善和開拓銷售渠道,擴大市場份額,減少競爭壓力。這些都是其他跨國投資方式難以獲得的。
3.充分享有對外直接投資的融資便利
一國企業向他國投資常常需要融資。與"綠地投資"相比,并購可以比較容易地獲得融資。具體說來,跨國并購完成后,并購方可以通過以下途徑獲得資金:
(1)用目標企業的實有資產和未來收益作抵押,通過發行債券獲得融資;
(2)用目標企業的實有資產和未來收益作抵押,直接從金融機構獲得貸款;
(3)并購方通過與被并購方互相交換股票的方式控制目標企業,從而避免現金支付的壓力。
4.可以廉價購買資產或股權
跨國并購常常能夠用比較低的價格獲得他國企業的資產或股權。這主要有三種情況:
第一種是目標企業低估了自己某項資產的價值,而并購方對該項資產卻有真實地認識。這樣,并購方就能以較低的價格獲得他國企業的資產;
第二種情況是并購方利用對方的困境,低價收購虧損或不景氣的企業;
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