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規范上市公司收購行為，完善上市公司收購制度

來源: 律霸小編整理 · 2021-05-06 · 424人看過

新的《上市公司收購管理辦法》將于9月1日起施行。這是貫徹落實《國務院關于推進資本市場改革開放和穩定發展的意見》和《關于提高上市公司質量的意見》，完善我國證券市場基本制度建設的又一重大舉措。為適應我國“十一五”規劃提出的推進企業并購重組和聯盟的戰略要求，認真貫徹《證券法》的重要配套規定，根據《中華人民共和國證券法》的規定，在總結我國證券市場十多年發展經驗的基礎上，借鑒國外成熟市場的做法，新的《上市公司收購管理辦法》適應股權分置改革后我國證券市場的新形勢、新要求，對上市公司收購進行了重大制度調整，體現與時俱進的監管理念和促進資本市場發展的監管理念，體現了實事求是的務實精神，表明監管部門要完善資本市場的基本制度建設，充分發揮資本市場的資源配置功能，提高資本市場的運行效率首先，并購是促進資本市場資源優化配置的重要體現p>

在證券市場上，上市后的公司遲早要面臨再次優化股票資產配置的需要。并購是滿足這一需求的重要途徑。在成熟的市場經濟國家，并購是資本市場永恒的熱點，是上市公司做大做強的有力助推器。公司在進入資本市場之前，只能依靠自身的投資和積累，實現產業規模和市場份額的擴大。進入資本市場后，可以根據企業內部需要選擇收購、兼并等多種方式，進入企業成長的“快速通道”，實現企業的規模經濟效應。同時，這種變化也帶來了產業規模的迅速擴大。實踐表明，要想成為世界上最具實力的上市公司之一，就必須做好并購這一條。可以說，資本市場的并購活動是啟動上市公司做大做強引擎的關鍵，依托資本市場的并購是企業成長的必由之路，是實現產業升級和技術創新的有效途徑。從跨國公司的發展歷程來看，20世紀80年代以來，跨國公司經歷了橫向并購、縱向并購、混合并購、融資并購和跨國并購五個階段。并購浪潮越來越大，不僅促進了資本的集中和聚集，有效整合了企業間的資源，提高了企業的競爭力，而且促進了產業結構的調整，提高了產業集中度，為經濟發展注入新的活力和動力

并購是企業價值的再發現和再創造過程。一般來說，并購通常發生在同行業或相關行業的企業之間，目的是鞏固和擴大市場份額，降低生產經營管理成本，發揮技術和品牌優勢，共享客戶群和銷售鏈，實現規模效應和協同效應，而增強企業核心競爭力

并購也是資本市場的一個放舊迎新的過程，是資本市場效率的集中體現。我們知道，當企業遇到自我成長的瓶頸時，往往需要通過并購來尋求進一步的成長。并購作為資本市場公平競爭、優勝劣汰的選擇機制，促進資本向有成長潛力的好公司流動，逐步淘汰差公司，實現整體資源的優化配置。一個國家資本市場的成熟度和效率，在很大程度上并不取決于融資的多少，而取決于市場的并購活動是否活躍有效。可以說，并購的效率直接影響著資本市場的效率，這也是資本市場效率的集中體現

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