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企業(yè)在并購過程中,會面臨各個方面的風險,包括市場風險、政策風險、整合風險等。如果對風險處理的不好,很容易導致企業(yè)并購失敗。在眾多風險中,市場風險是不可忽視的一個,決定著企業(yè)并購的績效。那么企業(yè)并購市場風險體現(xiàn)在哪些方面?下面小編為大家詳細介紹下相關知識。
一、企業(yè)并購市場風險包括哪些?
企業(yè)并購的市場風險是指由于宏觀經濟的變動、產業(yè)結構的變動、目標市場需求的變化、并購后競爭對手的變化和各類要素市場的變動而引起的并購企業(yè)未來凈收益的不確定性。
1、宏觀經濟的變動直接影響到國家經濟的穩(wěn)定和增長態(tài)勢,若其變動的幅度足以導致政策調整和社會消費傾向發(fā)生改變,這勢必會影響企業(yè)并購的實施,加大企業(yè)并購的市場風險。
2、依霍夫曼比例、庫茲涅茨定理等理論可知,產業(yè)結構是隨著社會生產力的發(fā)展而不斷演變的,這說明產業(yè)結構的變動直接影響某類產業(yè)的生命周期,也決定了該類產業(yè)的企業(yè)整體興衰狀況,放大了并購該類產業(yè)的并購行為成功的不確定性。
3、企業(yè)與市場是相互依賴、相互作用和相互制約的,企業(yè)的生產經營活動總是在市場中進行的,因而企業(yè)并購中,市場的變動直接影響企業(yè)的預期目標能否實現(xiàn)。譬如,企業(yè)產品的替代品市場發(fā)生變動,使原有的有效需求轉向替代品,這就使并購企業(yè)的產品銷售受到沖擊,影響行業(yè)和企業(yè)利潤,并購目標的實現(xiàn)受阻從而導致并購風險。
4、企業(yè)并購實施后,會出現(xiàn)一些新的競爭對手,對這些新的競爭對手的信息獲取和分析至關重要,而信息獲取的質量和所需的時間都會影響到企業(yè)制定的競爭策略是否正確,能否體現(xiàn)自身的相對優(yōu)勢。此外,原有的企業(yè)競爭對手勢必會做出某些反應,這也會打破原有的市場競爭格局,加大市場風險的程度。
5、要素市場的資源可供量、價格變化等都會影響到并購企業(yè)的生產成本,從而導致企業(yè)未來收益的不確定性增大,加大企業(yè)并購的市場風險。
二、如何防范企業(yè)并購風險?
1、從增強企業(yè)核心競爭力這一戰(zhàn)略為出發(fā)點選擇是否并購和目標企業(yè)
企業(yè)并購的根本價值在于通過并購獲得對方的核心資源,增強自身的核心競爭力和持續(xù)發(fā)展能力,這就要求企業(yè)注重戰(zhàn)略并購。一個企業(yè)要進行擴張,首先需要制訂戰(zhàn)略規(guī)劃,有了戰(zhàn)略規(guī)劃就有了選擇并購對象的標準。符合戰(zhàn)略布局,有利于企業(yè)長遠發(fā)展的,即便其價格不菲,也值得收購不符合戰(zhàn)略布局,只有短利可圖的,即便其價格低廉,也不可輕易涉足特別在跨行業(yè)混合并購中,更要對新行業(yè)從戰(zhàn)略的高度進行宏、微觀審慎地考察,對目標企業(yè)的競爭優(yōu)勢、弱點和增長潛力進行客觀評估和判斷。
2、全面搜索和分析目標企業(yè)信息
在選擇目標企業(yè)的時候,企業(yè)要大量搜集信息,包括目標企業(yè)的產業(yè)環(huán)境信息(產業(yè)發(fā)展階段、產業(yè)結構等)、財務狀況信息(資本結構、盈利能力)、高層領導信息(能力品質)、生產經營、管理水平、組織結構、企業(yè)文化、市場鏈價值鏈等,以改善并購方所面臨的信息不對稱。
其實,風險就是指的不確定性,企業(yè)并購市場風險主要體現(xiàn)在并購過程中宏觀經濟的變動、并購后市場環(huán)境和各自市場要素變動帶來的不確定性。比如并購后產品銷量并沒有達到預期,出現(xiàn)了新的競爭對手等,都屬于企業(yè)并購的市場風險。針對這些情況,企業(yè)并購負責人需要盡職調查,考慮到每一個市場要素對并購的影響,努力將風險降低到最小程度。
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