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并購基金的模式，主要分為兩大模式，第一種是國外模式，第二種是國內模式，而這兩種模式又可以分為其他幾種小模式，每一種有自己的特點和運行方法。下面，律霸小編將會為大家詳細的介紹一下關于并購基金怎么設立及其運行模式的知識。

一、并購基金怎么設立

并購基金主要分為控股型并購基金模式和參股型并購基金模式。前者是美國并購基金的主流模式，強調獲得并購標的控制權，并以此主導目標企業的整合、重組及運營。后者并不取得目標企業的控制權，而是通過提供債權融資或股權融資的方式，協助其他主導并購方參與對目標企業的整合重組，是我國目前并購基金的主要模式。

二、并購基金模式

(1)國外模式

在歐美成熟的市場，PE基金中超過50%的都是并購基金，主流模式為控股型并購，獲取標的企業控制權是并購投資的前提。國外的企業股權相對比較分散，主要依靠職業經理人管理運營，當企業發展出現困難或遇有好的市場機會，股東出售意愿較強，并購人較易獲得目標企業的控制權。控股型并購可能需要對標的企業進行全方位的經營整合，因此對并購基金的管理團隊要求較高，通常需要有資深的職業經理人和管理經驗豐富的企業創始人。

國外并購基金的運作通常采用杠桿收購，通過垃圾債券、優先貸款、夾層融資等多樣化的融資工具提高杠桿率，使得投資規模和收益率隨之獲得提升。

夾層融資也是杠桿收購中一種常見的方式，收購方自有資金的出資比例通常大約只有10%—15%，銀行貸款約占60%，中間約占30%的是夾層資本，即收益和風險介于債務資本和股權資本之間的資本形態，一般采取次級貸款的形式，由于是無抵押擔保的貸款，其償還主要依靠企業經營產生的現金流(有時也考慮企業資產出售帶來的現金流)，貸款利率一般是標準貨幣市場資金利率(如 LIBOR)加上3—5%，還可能附有認股權證，除此之外夾層資本也可以采用可轉換票據或優先股等形式。

(2)國內模式

控股型并購模式要經歷一個較長的周期且必須有一個清晰的投資理念，目前國內的PE市場還相對處于發展階段，因此控股型并購模式操作比較少見，主要是參股型并購模式。通常有兩種方式，一是為并購企業提供融資支持。

第二種參股型并購是向標的企業進行適當股權投資，也可以聯合其他有整合實力的產業投資者為主導投資者，共同對被并購企業進行股權投資、整合重組，在適當時候通過將所持股權轉讓等形式退出。

目前國內并購基金常見的設立和運作步驟為：(1)首先成立基金管理公司，用于充當并購基金的GP;(2)挖掘一個或若干個項目，設立并購基金，募集LP。并購基金常常有一定的存續期，比如3年、5年、10年等;(3)項目結束、并購基金到期，并購基金清盤，按照收益分配機制給 LP 提供相應的投資收益。

并購基金的主要參與者分為券商直投、PE 和產業資本三類。券商直投主要圍繞上市公司的需求發掘并購機會，結合投行、研究所提供綜合服務。PE主要服務于項目端，最后實現退出。產業資本往往圍繞自身上下游產業鏈布局，一般只以較少比例出資(約10%-20%左右)，作為LP與PE機構聯合發起并購。

與傳統信托產品不同，該并購基金不保證本金安全，也不承諾最低收益，同時不具備強擔保，也沒有足值的抵押物，更不是剛性兌付的固定收益類產品。

以上，就是律霸小編為大家整理的關于并購基金怎么設立及其運行模式方面的知識，主要包括并購基金的國內模式和國外模式的運行步驟和特點等，希望能夠在幫助并購基金怎么設立及其運行模式方面有所幫助，更多相關知識您可以咨詢律霸太原律師。

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