在成功或失敗階段之后做什么

關于風險管理，這里有幾個棘手的問題，我們得費費腦筋。交易者在經歷了一輪失敗或成功之后，應該做什么7假定你的交易本金賠掉了50%，你應當改變交易風格嗎?如果你已經損失了一半本錢，那么為了掙回原來的資金金額，首先你就不得不從剩下的一半中凈出它的一倍來。你是更加細致地選抒交易機會呢，還是選擇保證金要求較低的市場呢，還是保持一貫、采取一如繼往的交易方式呢?如果這時你才變得保守起來的話，就格很難把損失的資金再贏回來了。

另一方面，如果交易者剛剛喜獲豐收，雖然感覺挺滋潤，卻也有個兩難問題。假定你已經賺足了原有本金的一倍，那么如何利用這些盈利呢?看起來，似乎顯而易見，為了從資金運用中取得最大的收益，我們應該利用盈利來把交易頭寸擴大一倍。然而，將來免不了會發生虧損的階段，如果我們這么辦了，結果可能不只是賠掉剛掙回的那一半利潤，而是要連本帶利地全部搭進去。所以上面兩個問題的答案并不象乍看起來那么簡單明白。

每個交易商的交易成績記錄都是由一系列蜂和谷組成的，與價格圖倒是極相似。如果從總體上看交易考是盈利的，那么他的資金圖線就應當是上升的。在剛剛獲利之后馬上就擴大注入市場的本金，這種時機是最糟糕的。這一點恰恰就象在上升趨勢中，當市場處于超買狀態時買入一樣。更明智的做法(這與人類的本性有點不將)是，在資本金稍有虧損的時候，便開始增加投入。這么做，增大了重頭投入處在資本金的低谷而不是在資本金的頂峰的機會。

交易商在完成了市場分析之后，就應當清楚到底是該買進，還是該賣出。下一步，強-闌根據風險管理方面的考慮，確定注入資金的規模。最后，我們進入市場，實際購進或拋出期貸合約。在期貸交易中，6于入市點和出市點的時機抉擇必須極為搞碘，6此，最后這一步在上述過程中可能是最困難的，關于如何入市、在什么點位入市的問題，我們必須在通盤考慮各項技術性因策、風險管理的要求、以及我們所采用的交易指令的類型的基礎上，才能作出最后決定。下面，我們依次對各個方面加以探討。

利用技術分析抉擇時機

談起利用技術分析來選擇交易機會，其實并不新鮮，這是我們前面各章中的老話題了。唯一的區別是，q、入市時機抉擇問題是針對很短暫的時期而言約。我們這里所關心的時間范圍，是以天、小時、乃至分鐘來計算的，這與逐用、逐月的籌劃正好相對立。但是我們所采用的技術方法依然是一致的。在此，我們不打算再逐一地介紹各種技術方法了。

我們的討論僅限于一些一般性的概念。

1.關于突破倍號的策略

2.趨勢線的突破

3.支撐和阻擋水平的利用

4.百分比回撤的利用

關于突破信號的策略：

預先還是伺后?

關于突破信號，交易者永遠都得面對一個左右為難的問題在突破發生之前預先入市呢?還是正當突破發生的時候當場入市呢?或考還是等突破發生后市場反撲或反彈時伺后入市呢?

三種做法各有各的門道，而且我們也有綜合采用三種方式的辦法。如果交易者可以買賣

數張合約，那么不妨每樣各做一個單位。假定我們預期市場將發生向上突破。采取預先方式的好處就在于，如果突破果真如愿發生了，那么我們的頭寸就具備有利的(較低的)價位。但是在另一方面交易失敗的風險也相應地較大。如果我們正當突破發生時才入市，則成功的把握較大，但是代價是，入市的價位也不利(較高)。如果我們等市場在突破后出現反撲時，再伺后入市，那么只要果真能夠發生反撲，這就不失為合理的折衷方案。可惜的是，許多勢頭兇猛的市場(通常也是最有利可圖的)，并不給那些耐心的交易商第二個機會。因此，采取伺后方式的風險小，但是錯過重要的入市機會的可能性較大。

這也是一個很好的例子.說明使用復合頭寸的辦法大大地化減了我們左有為難的程度。在突破前“預先”入市時.交易者不妨開立一點小頭寸‘然后，在突破時，再添一點頭寸;最后，等突破后市場調整性地跌回時，再追加一點頭寸。但是，如果交易者只有一點小頭寸，那么他將難于擺布。在很大程度上，他的決定取決于他愿意在這筆交易上冒多少風險，以及他愿意采取什么樣交易風格。最保守的方式可能是在市場突破后出現反撲時“伺后買進”。碰上這種情況，完全要看交易者本人如何決策了。